近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么(me)信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题。一(yī)是(shì)电动车(chē)供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变化(huà)的影响日(rì)益显现，全球各(gè)国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投资(zī)者提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时(shí)中(zhōng)国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全球电动(dòng)车(chē)基(jī)础设施最(zuì)完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在(zài)在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关(guān)键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车专家(jiā)以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全(quán)球范围内继续(xù)占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司(sī)的(de)增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联神州A股基(jī)金也在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一(yī)加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场共计36家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁(níng)德(dé)时代于2023年一(yī)季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润(rùn)增(zēng)速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的(de)业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的(de)其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方(fāng)华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多(duō)的(de)个(gè)股包括格力(lì)电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁(níng)德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全性、生(shēng)命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持利(lì)润率(lǜ)。宁(níng)德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资(zī)都在加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标(biāo)准SICA空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗V I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测(cè)检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、万华化(huà)学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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