北交所开(kāi)市至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了(le)推出北(běi)证50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金密(mì)集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者积极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只(zhǐ)次新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告(gào)称，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股票是(shì)国内(nèi)依法发(fā)行上市的股票，属于基金(jīn)法规(guī)定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的(de)投(tóu)资目(mù)标(biāo)、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗(qí)下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合同(tóng)的有关(guān)规(guī)定，亦(yì)可投资北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深两市以外(wài)国内(nèi)最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和(hé)持(chí)股总量(liàng)的(de)角度(dù)来看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来(lái)更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)、可(kě)投标的(de)稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续(xù)市场(chǎng)流动性(xìng)的改(gǎi)善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金(jīn)表示(shì)，结(jié)合北(běi)交所的战略(lüè)定(dìng)位和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一(yī)些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置(zhì)上，力(lì)求均(jūn)衡(héng)和(hé)风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行(xíng)等(děng)投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士(shì)也称，我们(men)高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据00后初中学历很丢人吗市场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股票(piào)为主要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基(jī)金产品的投(tóu)资(zī)范(fàn)围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年(nián)新(xīn)能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数(shù)一(yī)度出现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍(réng)然受到公募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似(shì)于一(yī)级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比上证(zhèng)、深证(zhèng)的(de)大多数公司而言(yán)又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资(zī)标(biāo)的(de)规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，00后初中学历很丢人吗故我们认(rèn)为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍规模较小、受(shòu)到的关注度(dù)可能不高，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的(de)上(shàng)市公(gōng)司(sī)，而且由(yóu)于(yú)市(shì)值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具(jù)备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的(de)北交所(suǒ)整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其(qí)是具(jù)有专精特新特(tè)性的成长股。在行(xíng)业(yè)的(de)稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新(xīn)型中小企业，借(jiè)国(guó)家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机(jī)械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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