为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获(huò)得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能(néng)够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市场资金在(zài)二(èr)级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共(gòng)同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户拉(lā)抬(tái)股价、集(jí)中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较(jiào)期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不含(hán)对(duì)倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新(xīn)美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易(yì)新美(měi)星(xīng)的(de)情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各(gè)自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户(hù)组交易(yì)行(xíng)为(wèi)承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致行动人(rén)中(zhōng)一方存在(zài)不当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户(hù)的控制关(guān)系、委托(tuō)理财(cái)关系(xì)等提出了申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经(jīng)复核(hé)，对(duì)当事(shì)人(rén)及(jí)其代理人(rén)的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二(èr)级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为(wèi)的(de)实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区别(bié)对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第一(yī)项规(guī)定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)二百(bǎi)零三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被(雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗bèi)予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披(pī)露违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年(nián)4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股(gǔ)票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金和减持(chí)所得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由(yóu)不(bù)具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相关(guān)公(gōng)告中(zhōng)均未(wèi)披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给(gěi)予警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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