自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金不(bù)断借道(dào)ETF基(jī)金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资(zī)金(jīn)持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临(lín)近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块(kuài)业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的增速依(yī)然稳(wěn)健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方(fāng)达基金(jīn)进(jìn)一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的(de)利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从未来的(de)一致预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金经理姜英也看好今(jīn)年(nián)以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了(le)三年的估值(zhí)回(huí)归(guī)，很(hěn)多公司的估(gū)值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的(de)预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金也在(zài)加速抄底这(临沂是几线城市，临沂是几线城市2023zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已接近行业临沂是几线城市，临沂是几线城市2023底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会(huì)通(tōng)过(guò)降价进行(xíng)库存(cún)去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具(jù)有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储的爆发(fā)性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望(wàng)在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及(jí)通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会(huì)需要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的(de)创新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消费电(diàn)子大(dà)概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产(chǎn)业(yè)链库存的时(shí)期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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