投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智能主题(tí)的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股(gǔ)价达(dá)397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市(shì)值一度(dù)突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社会带(dài)来(lái)深远(yuǎn)的(de)影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的(de)股票(piào)型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟(wěi)达(dá)在某些方面有业务(wù)上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)北京亦庄开发区属于哪个区的 北京北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环亦庄是几环中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模(m北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环ó)为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达(dá)等(děng)美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今(jīn)年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业(yè)务的营(yíng)收创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最(zuì)新的突(tū)破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据(jù)的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖(nuǎn)的驱(qū)动力(lì)主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的(de)大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器(qì)）为代(dài)表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩(kuò)张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变(biàn)色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而(ér)是需(xū)要在相对低位(wèi)或(huò)调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争力(lì)的投(tóu)资标的，确(què)保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价(jià)格买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道(dào)。

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