全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值(zhí)近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年(nián)一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在(zài)今年一季(jì)度的美(měi)股(gǔ)持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据(jù)显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的(de)美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也(yě)积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度(dù)末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期(qī)末(mò)持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季度都(dōu)进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持(chí)了(le)百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标的还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减持(chí)的标的(de)相对(duì)较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来(lái)出现较大(dà)涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价(jià)的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要(yào)，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季(jì)度的(de)最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支(zhī)出水平高(gāo)于经济(jì)体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其(qí)他西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美(měi)各国(guó)央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市场虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本(běn)和许(xǔ)多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这(zhè)些国家和地(dì)区的政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢(yì)价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确(què)声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这符合我们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发(fā)达(dá)经济体(tǐ)都推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通(tōng)胀，央行(xíng)不(bù)得不(bù)收紧政策。其(qí)中美国(guó)采取了最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共和银行被接(jiē)管，再(zài)次(cì)凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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