本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所发(fā)展的首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基(jī)金(jīn)旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于(yú)其他(tā)上市(shì)板块中业(yè)务相关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大(dà)估(gū)值提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)的(de)高速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年(nián)11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居(jū)前(qián)。截(jié)至5月(yuè)12日，该(gāi)指数(shù)月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成立，这(zhè)使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处负(fù)外(wài)，其余9只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流(liú)动(dòng)性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估(gū)值表(biǎo)现差(chà)异较大(dà)。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续北交所市(shì)场有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活(huó)跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处引领(lǐng)，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常(cháng)便(biàn)宜，他(tā)们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多北交所公司今(jīn)年以来依然(rán)延续了较快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一(yī)步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去年(nián)四(sì)季度以(yǐ)来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做(zuò)市交易业(yè)务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部(bù)分(fēn)交(jiāo)易(yì)费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集(jí)发布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多(duō)，其(qí)中不乏优(yōu)质的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期(qī)可(kě)能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还不够(gòu)多，市(shì)场关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处所快速发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋(qū)势(shì)已经初(chū)露(lù)端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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