在投资日(rì)经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金的大涨(zhǎng)大跌走(zǒu)势，激(jī)起了基(jī)民(mín)的热烈讨论，“这个日(rì)经正经(jīng)不？”“还要有个跌停板才和净(jìng)值一样”“这基涨跌这么大(dà)，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达基金两大(dà)公募巨头(tóu)纷纷公告(gào)，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风(fēng)险(xiǎn)，目前折溢价率已经大幅回落(luò)。与此同时(shí)，科(kē)创(chuàng)50、创业板指继(jì)续受到资金(jīn)的青睐，今年(nián)以来创业板ETF净买入资金(jīn)已达165亿元，而沪深300、上证50ET形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字F等净流出居(jū)前，热门板块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但(dàn)部分(fēn)机构(gòu)看好传媒、顺(shùn)周期板(bǎn)块的(de)长期配置价值(zhí)。

　　提示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易(yì)方达(dá)基(jī)金(jīn)两大公募巨头纷纷公(gōng)告，两家公募旗下(xià)的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价格(gé)波动较大。截(jié)至5年22日(rì)，两只(zhǐ)产品的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易价格溢(yì)价(jià)风险，如果(guǒ)盲目投资(zī)，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从两(liǎng)只(zhǐ)产品的表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍(hàn)，今年以来涨(zhǎng)幅都超过(guò)了16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开(kāi)盘，两只产(chǎn)品溢价率(lǜ)都回(huí)落到(dào)4％以内，投资(zī)者的追捧热情在风险提示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金(jīn)流向看，由于两只产品规(guī)模仅有(yǒu)1个亿左右(yòu)，流(liú)通盘偏小，昨日净(jìng)流入资金都不到2千万体(tǐ)量。

　　从全市场看，目前跟(gēn)踪日经指(zhǐ)数的(de)产品共有4只，总规模5.4亿元(yuán)，今年以来(lái)资(zī)金(jīn)净流入2.42亿元(yuán)，涨(zhǎng)幅最高的产品已经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪(zōng)的指(zhǐ)数都是日经225指数收(shōu)益率（经汇率调(diào)整后），从该(gāi)指(zhǐ)数表现看，今年(nián)也大涨18％，指数涨幅在亚(yà)太市场高(gāo)居(jū)前列。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理告诉记(jì)者，日经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产(chǎn)品流通盘(pán)不够大，短期内受到资金的净(jìn形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字g)买入，产生(shēng)了供不(bù)应(yīng)求的(de)情况，就(jiù)会推高二级市场(chǎng)价格，让价(jià)格走在指数涨幅的(de)前面，这个情况就会产生(shēng)基金产品(pǐn)的(de)高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经(jīng)225指数表现的，如果(guǒ)短期出现高溢价(jià)，也(yě)就(jiù)意味着当前的价格超(chāo)出了指数的涨幅，未来(lái)会(huì)回归(guī)到指数正(zhèng)常(cháng)走(zǒu)势和涨跌幅的状态，也就是(shì)会逐渐消除溢(yì)价。而高(gāo)溢(yì)价回归的过(guò)程，就会产生二级市场价格的下跌，因(yīn)此，建议投资(zī)者不(bù)要盲目(mù)买入(rù)高(gāo)溢价品种，避免下跌风险。”该基(jī)金经(jīng)理称(chēng)。

　　而从日本(běn)股(gǔ)市表现看(kàn)，今年年初(chū)以(yǐ)来日本(běn)股市持续上(shàng)涨，日(rì)经225指数超(chāo)越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经济破裂以来的最高点。

　　中信(xìn)建投(tóu)证(zhèng)券认为，近期日本股市上涨受多(duō)重因(yīn)素驱动：一是(shì)随着美联储加息预期(qī)下降和日央行紧缩预(yù)期上升，吸引国际资本回流日(rì)本市(shì)场；二是随(suí)着疫后(hòu)经(jīng)济活动复苏和去(qù)年日元持续贬值，东京(jīng)交易(yì)所上市公司多表现良好；三是今(jīn)年东京交易所(suǒ)提出将改(gǎi)革公司治理监督(dū)机制。在这一(yī)改革下，预计部分低估(gū)值企(qǐ)业可能(néng)采(cǎi)取股票回购等方(fāng)式(shì)提振股(gǔ)价(jià)，截至本(běn)周，已有价(jià)值3900万亿日元的股票被宣布回(huí)购(gòu)；四是(shì)近期(qī)部分利好消息(xī)带(dài)动市场情绪。包括G7峰会在日(rì)召开、巴菲特赴(fù)日考察(chá)并(bìng)表示大举投资日本(běn)股市等，推动市场对日本股市的(de)整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金(jīn)经理(lǐ)提示短(duǎn)期过快上涨带来的投资风险(xiǎn)，并(bìng)提示投资者，海外投资可能会涉(shè)及相关的(de)汇率(lǜ)风(fēng)险，对相(xiāng)关(guān)市场熟悉程度(dù)不高等(děng)问题，建议投资(zī)者在自己能力圈内投资，避免盲目追高(gāo)带来的(de)风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资(zī)金已达165亿

　　除了(le)关(guān)注市场热点(diǎn)ETF外，再来(lái)看(kàn)下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收盘(pán)，全市(shì)场728只股(gǔ)票(piào)ETF总规(guī)模1.39万亿元(yuán)，比去年末规(guī)模新增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在(zài)本周震荡(dàng)市场中，昨日(rì)净申购份额13.23亿份，按(àn)照区间成交均价(jià)测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流(liú)入方向(xiàng)来看，资金(jīn)净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元，位(wèi)居(jū)行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都(dōu)有(yǒu)1亿元以上资金的净(jìng)流入。

　　行业和主题(tí)产品中，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净流入资金居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同(tóng)样吸引资金(jīn)关注(zhù)，净流入资(zī)金相(xiāng)对居前。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看，今年(nián)以来净流(liú)入资金最多(duō)的是(shì)易方达创业(yè)板ETF，今(jīn)年净(jìng)流入(rù)资(zī)金165亿元，位居行业(yè)首位。另(lìng)外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别(bié)净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气(qì)度回(huí)升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗、恒(héng)生互联网等，也都受到资金的追逐，净(jìng)流入资金都在50亿元体量及(jí)以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越(yuè)买”，华安基金指数与(yǔ)量化投资部表(biǎo)示，随着前(qián)期创业板(bǎn)50指数(shù)的回调，当前估值已来到30倍的历史低位区间，且(qiě)一季报显示成分(fēn)股净利润(rùn)同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板块趋势(shì)反转机会。

　　该(gāi)机(jī)构(gòu)分析(xī)，在政策层面(miàn)，4月底的政治局(jú)会议(yì)提出“要夯(hāng)实(shí)科技自立自(zì)强根基，培育(yù)壮大新动能。要巩固和(hé)扩大新能源汽车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等(děng)设施建设和配套电网改造。要重视通用人工智能发展，营造创(chuàng)新(xīn)生态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示着(zhe)国内经济发展动能要加快(kuài)转变，新能源及人(rén)工智能将是经(jīng)济转(zhuǎn)型的两大动(dòng)能，汇(huì)聚战略性(xìng)新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业的创(chuàng)业(yè)板持续(xù)受益于政策红利，该机构建议关注创业板50指数(shù)的投资机会(huì)。

　　沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流出(chū)居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金净流(liú)出方向看(kàn)，表现相(xiāng)对强势的上(shàng)证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当(dāng)日基金(jīn)份(fèn)额(é)流(liú)失4亿份(fèn)，资金净流出超过(guò)11亿(yì)元。另(lìng)外，南方(fāng)中证(zhèng)1000ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分别有超过(guò)1个亿(yì)的(de)资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等(děng)近(jìn)期出现阶(jiē)段性行情(qíng)的板(bǎn)块，遭遇资金的卖出，天弘(hóng)银行(xíng)ETF、恒生(shēng)科(kē)技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金也(yě)有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今(jīn)年以(yǐ)来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿体量(liàng)的资金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿元资金净(jìng)流出(chū)。

　　而行业(yè)和主题(tí)ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的(de)传媒ETF净(jìng)流出资金24亿元，位居(jū)行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基(jī)建50ETF等也(yě)出现(xiàn)越涨越(yuè)卖，整体资金净流出(chū)位居前(qián)列。

　　虽然部分热门主题行业的资金(jīn)出现流出，但(dàn)部(bù)分机构仍建议从中长(zhǎng)期角(jiǎo)度，观察各类板块的(de)投资(zī)机会(huì)和(hé)行情演绎(yì)。

　　中欧(ōu)基金表示，预计(jì)复苏仍是中国(guó)经济(jì)中长期的趋(qū)势，但市(shì)场展现出更多结构性机会，当前市场对题材的(de)追(zhuī)捧(pěng)热度仍持(chí)续偏(piān)高(gāo)。“传媒板块近(jìn)期(qī)跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中(zhōng)欧基(jī)金(jīn)建议(yì)继续关(guān)注(zhù)资(zī)金(j形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字īn)合力最强的人工(gōng)智能与央企(qǐ)相关(guān)品种，中期(qī)在市场炒(chǎo)作热度回落、且(qiě)经济复苏趋势(shì)确立后关注“顺周期”板块的(de)整体机会，尤其是大众消(xiāo)费等领域；而长期来看(kàn)，可以积极关(guān)注(zhù)数字化对生(shēng)产力(lì)的提升，重点关注(zhù)计算机、互联(lián)网和传媒等行业(yè)。

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