今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极(jí)回报基金，一(yī)季度(dù)主要(yào)投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备受市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回(huí)报基金一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)领域(yù)，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一(yī)季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当(dāng)前的市(shì)场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从(cóng)算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何(hé)级的(de)增长(zhǎng)和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽(suī)然(rán)美(měi)国的制裁(cái)对(duì)我国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成了(le)一定的影响，但(dàn)是另外(wài)一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的(de)主动(dòng)权(quán)益基(jī)金。这一业绩还(hái)是光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业(yè)绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨(zhǎng)更多来(lái)自(zì)于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回(huí)报基(jī)金的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)5只基金(jīn)在一季度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在(zài)一季度(dù)主要对(duì)对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视表示光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片(piàn)为基(jī)础的解决方(fāng)案，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一(yī)季(jì)报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成(chéng)立(lì)以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的(de)态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基金净(jìng)值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩(jì)拐点的(de)物业及(jí)计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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