本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，流动性(xìng)问题(tí)是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金(jīn)不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题(tí)有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募(mù)说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿(ná)到(dào)批文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数产品也是(shì)以发起(qǐ)式的(de)形式(shì)设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强(qiáng)和(hé)创新(xīn)型中(zhōng)小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数(shù)基(jī)金相继成立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动性有所(suǒ)改善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全(quán)年(nián)共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年实现利润(rùn)纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思正增(zēng)长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年(nián)内收益(yì)为(wèi)负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开(kāi)年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除(chú)了继续降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通(tōng)过(guò)沪(hù)深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于(yú)四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目(mù)前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司(sī)今年以来依(yī)然(rán)延续了(le)较快的(de)增(zēng)长速度，发展整体是符合预(yù)期(qī)的(de)，业(yè)绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所(suǒ)出了(le)不(bù)少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策(cè)的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加大了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加(jiā)优质供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票(piào)交易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创(chuàng)期(qī)，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研(yán)报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估(gū)标的，未来(lái)随着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)，北交所流(liú)动性随(suí)之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重估(gū)可能性较大。

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