近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什(shén)么信号(hào)？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下(xià)三(sān)大(dà)旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能(néng)源车(chē)产业链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关(guān)注(zhù)三(sān)大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是(shì)医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全(quán)球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方(fāng)面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者提供(gōng)了重要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要(yào)地位。可能(néng)很多人不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包(bāo)括(kuò)特(tè)斯(sī)拉等全(quán)球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在法规的(de)支持下(xià)，该(gāi)公司(sī)的增(zēng)长潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发(fā)布(bù)的(de)数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计(jì)36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排(pái)名(míng)来看(kàn)，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟(méng)数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金净流入(rù)较(jiào)多的其它(tā)个(gè)股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流出(chū)较多的个股包括格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超(chāo)长(zhǎng)线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁(níng)德(dé)时代所(suǒ)处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资(zī)者(zhě)，他们的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时(shí)代(dài)和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德时代。4月另第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金持(chí)有的前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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