自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板(bǎn)、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市场对上述(shù)板(bǎn)块投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目前的(de)606.24亿元(yuán)，规(guī)模(mó)位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来(lái)，电子、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期(qī)吸(xī)引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增速保持(chí)在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同(tóng)时(shí)新能源(yuán)板块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度(dù)的利润增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未来(lái)的(de)一致预期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性(xìng)价比较(jiào)高，反映(yìng)出(chū)较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估(gū)值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板。”

一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很(hěn)多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公(gōng)司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产(chǎn)替(tì)代加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是(shì)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽四(sì)季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于(yú)其他半导体产业链环节(jié)，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的(de)错配使得存储行业(yè)具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求由产业(yè)链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促(cù)进(jìn)上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大(dà)概率在二季度(dù)及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存(cún)的时期，价格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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