今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季(jì)度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业(yè)在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合(hé)自身业务的人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关(guān)公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号(hào)重(zhòng)仓股中(zhōng)微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内(nèi)拥(yōng)有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报(bào)并没有保持去(qù)年(nián)底的高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基(jī)金(jīn)诺安成长并(bìng)没有太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华(huá)创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的(de)一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的(de)科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平(píng)接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需(xū)求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的(de)配合下(xià)，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率(lǜ)却(què)取得了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规(guī)模也(yě)出(chū)现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大(dà)跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报(bào)基(jī)金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一季(jì)度规模均(jūn)出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安(ān)优(yōu)化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进(jìn)行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技(jì)术对(duì)海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为(wèi)云(yún)计(jì)算和人工智能(néng)领域(yù)提提(tí)供以(yǐ)芯(xīn)片(piàn)为基础的解(jiě)决方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国(guó)内领先的(de)无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业在内的(de)四(sì)只个股在一(yī)季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在(zài)一季度(dù)除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成(chéng)为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市(shì)值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处(chù)于(yú)该基金(jīn)成(chéng)立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度(dù)。从该(gāi)基(jī)金2022年中报(bào)、三(sān)季(jì)报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的(de)部分(fēn)制(zhì)造(zào)业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额(é)收益(yì)，但市场的(de)博(bó)弈程(chéng)度超出(chū)了我(wǒ)们的(de)预(yù)期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的(de)行业研(yán)究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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