本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募(mù)基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金(jīn)外，万(wà起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口n)家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在(zài)发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值(zhí)普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务相关度较(jiào)高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流(liú)动(dòng)性的增强和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表现居前(qián)。截至(zhì)5月(yuè)12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北(běi)京一大(dà)型公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三(sān)年(nián)实现利(lì)润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩(jì)正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除(chú)大(dà)成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其(qí)余(yú)9只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多位业内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差(chà)异导(dǎo)致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估(gū)值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场有必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的(de)引领，提(tí)升(shēng)流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目(mù)前的(de)北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的(de)位置(zhì)，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备专精特新特性的(de)中小成长型企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去年四(sì)季度(dù)以来北(běi)交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调(diào)部(bù)分(fēn)交易费(fèi)率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们(men)选择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企业的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上(shàng)市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回(huí)升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基金持(chí)仓变化(huà)来(lái)看(kàn)，这一趋(qū)势已经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未来(lái)随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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