近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下(xià)热门主线的(de)中特(tè)估(gū)行情(qíng)持续发酵(jiào)，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中(zhōng反函数常用公式大全，反函数运算公式)特估。

　　国(guó)企年(nián)内涨幅居前(q反函数常用公式大全，反函数运算公式ián)，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行(xíng)情，中特估行情带(dài)动央国企上(shàng)市公司价(jià)值重估，同时，其(qí)也催化多个相关板块和个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行情(qíng)。截至5月(yuè)12日(rì)收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非(fēi)国(guó)有(yǒu)企业个(gè)股平(píng)均(jūn)涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块(kuài)（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居前的(de)国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用(yòng反函数常用公式大全，反函数运算公式)电器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个(gè)股(gǔ)均值涨幅相对居(jū)前，而基础(chǔ)化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零(líng)售(shòu)、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属、电池板块个股平均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分板块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着(zhe)中特估行情(qíng)发酵月(yuè)余，部(bù)分高位人气股近(jìn)期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行情(qíng)统计，上海电影(yǐng)、新华(huá)文(wén)轩、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市(shì)场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北(běi)向资金(jīn)近两日(rì)（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加仓(cāng)而减持，不过(guò)，具体个股方(fāng)面，仍有不(bù)少个(gè)股获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研(yán)报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情(qíng)在(zài)热(rè)点题材上体现出较(jiào)高的(de)赚钱(qián)效应。长期在国企改革的深度(dù)价值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资(zī)机会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注(zhù)央(yāng)企战(zhàn)略性重(zhòng)组和专(zhuān)业化整合，以及存(cún)在(zài)优质资(zī)产注入上市平台或重组预期的板块和(hé)标的(de)，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原(yuán)因，近期有所改善，并有(yǒu)望持(chí)续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益业务预期(qī)与估值(zhí)逻辑变化(huà)，催生重(zhòng)估行情，如(rú)公共事业领域与三大通信(xìn)运营商等。重点关注行业(yè)：船舶(bó)、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通(tōng)信。

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