美国债务违约的风险(xiǎn)比以往任(rèn)何时候(hòu)都要大，并(bìng)有可能将全球(qiú)市场推入一个(gè)全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保(bǎo)护自身的财富呢？对(duì)此，一份业内(nèi)机(jī)构的最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者进行的调查(chá)，对于那些寻求(qiú)避(bì)风港的人来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的(de)首选，以防华盛顿(dùn)在(zài)债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融(róng)专业(yè)人士表示，如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更引人(rén)注目的，或许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内(nèi)调查，在(zài)美国债务(wù)违约情况下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资产仍然是(shì)美国国债。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些相(xiāng)对(duì)悲(bēi)观(guān)的分析(xī)师也(yě)认为(wèi)，债券持(chí)有者最终会得(dé)到(dào)偿付——只是(shì)要晚一些。事(shì)实上(shàng)，即便在上一次最为令人担忧(yōu)的(de)2011年债务上限危机中，当时(shí)标准普尔取消了(le)美国最高的(de)AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎(láng)等传统避险货币也(yě)有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们(men)都不如(rú)美元。或(huò)者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被(bèi)一些投资者视为(wèi)一(yī)种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散户(hù)投(tóu)资者在美国债(zhài)务违约下的投资选择分(fēn)布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政界和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警(开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑jǐng)告(gào)，如果(guǒ)债务上限僵局(jú)在大限前(qián)得(dé)不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其(qí)后果可(kě)能是灾(zāi)难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经历的(de)最严重(zhòng)的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主(zhǔ)权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升至了远超之前(qián)几次债限(xiàn)危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类(lèi)投资(zī)和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着他(tā)们有(yǒu)可(kě)能(néng)无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是(shì)，买入黄(huáng)金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危(wēi)机和美国债务违约引发(fā)的避险(xiǎn)需(xū)求，目前现货黄(huáng)金(jīn)仅略低(dī)于本(běn)月早(zǎo)些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多(duō)数投资者都认为，如果债(zhài)务(wù)上限(xiàn)之争僵持到最(zuì)后关头，但美(měi)国政(zhèng)府最终侥幸没有违(wéi)约，10年(nián)期美国国(guó)债将上涨。然而(ér)，对于如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)真的跌落(luò开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑)债务悬崖会(huì)发生什么，专业(yè)人士意(yì)见不(bù)一。约(yuē)60％的散户投资者预(yù)计，如果发生违(wéi)约，10年期美国(guó)国债(zhài)将走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些短(duǎn)期国库(kù)券被认为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库券收益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率(lǜ)最高的是(shì)6月初(chū)左右到期(qī)的国(guó)库券，因为这批票(piào)据(jù)最为接近美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美(měi)国财政部(bù)能撑过6月中旬(xún)，其可(kě)能(néng)会从(cóng)预期的纳税和其(qí)他收入措施(shī)中获(huò)得(dé)一(yī)点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前(qián)，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价(jià)也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的(开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑de)债务上限僵局(jú)中，美(měi)国长期国债(zhài)购(gòu)买量曾激增(zēng)，将10年期(qī)国债收益率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金价上(shàng)涨，数万亿(yì)美元的全(quán)球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者对标普(pǔ)500指数(shù)的前(qián)景预测，没(méi)有散户交易员那(nà)么悲观。道(dào)明证券(quàn)利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还认(rèn)为，债务上限闹(nào)剧已经(jīng)对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币的地位(wèi)将面(miàn)临风险。

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