今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位明(míng)星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的(de)知名度(dù)更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是(shì)相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)进行(xíng)了较大幅(fú)度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并(bìng)没有(yǒu)太(tài)大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的(de)重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美(měi)国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美(měi)国的(de)制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产造成了一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动(dòng)，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金的话(huà)题也屡见报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管投研的副(fù)总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对(duì)对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是(shì)为云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片(piàn)为基础的(de)解决(jué)方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也(yě)是全球(qiú)布(bù)局、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季(jì)报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块带(dài)动的人(rén)工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报(bào)告期内(nèi)维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关(guān)注的基(jī)金(jīn)jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基(jī)金股票(piào)市(shì)值占基金总资(zī)产比例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于该(gāi)基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看(kàn)，重点布(bù)局了(le)信息技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集(jí)团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了(le)经(jīng)济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制(zhì)造业，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场(chǎjn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗ng)的(de)博弈程度超(chāo)出(chū)了我们的预(yù)期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基(jī)于(yú)中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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