公募(mù)基(jī)金一季(jì)报(bào)募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管理规(guī)模(mó)，再度(dù)成为主动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一(yī)季(jì)报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理(lǐ)调(diào)仓路(lù)径和投资思(sī)路(lù)也随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的(de)管理规(guī)模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓(cāng)中国(guó)海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明康德(dé)。另一位(wèi)700亿(yì)级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企(qǐ)业三(sān)年(nián)持有、易方(fāng)达优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤(kūn)的基金管理规模超越(yuè)葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持基(jī)金股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等(děng)行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来(lái)看(kàn)，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均(jūn)实现(xiàn)了正收(shōu)益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持五粮液(选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好yè)。

　　从减持情况来看(kàn)，易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度还减持了香港交易(yì)所(suǒ)、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中指出，个(gè)股方(fāng)面(miàn)，仍然(rán)持有(yǒu)商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本(běn)面价(jià)值投资很(hěn)吸引人的一点是(shì)，投资(zī)者可以用很长一段时(shí)间(jiān)来充分观察(chá)公司(sī)的发展，等到(dào)它们用事实(shí)证(zhèng)明自己的(de)成功和(hé)巨大的(de)成长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基(jī)本面价值投(tóu)资的优势之一(yī)在于可积累(lèi)性。如果(guǒ)只(zhǐ)是(shì)针对某(mǒu)一(yī)次(cì)投资，积累的重要性可(kě)能并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并将(jiāng)长期复(fù)合回报作为(wèi)终级目标，可积累(lèi)性就是这一目标的最重要保障(zhàng)，选择一(yī)条可积累的“很长的坡(pō)”并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春(chūn)管理规模(mó)达(dá)751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金(jīn)净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦(yàn)春管理(lǐ)的规模(mó)最大的基金，一季度末(mò)规模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季度(dù)A类和C类份额净值增(zēng)长率选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台(tái)等股票，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通(tōng)胀(zhàng)下行仍将是今年主要(yào)宏(hóng)观背景(jǐng)。经济运行正常(cháng)化(huà)需要一个过(guò)程，特别是居民和中小企业，需要(yào)时间(jiān)修复资产负债表(biǎo)、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄(xù)下降是必然事(shì)件，消费今年大概率超预(yù)期回升(shēng)。就近(jìn)期(qī)公布的社(shè)融和地(dì)产数(shù)据(jù)分析，二季度A股盈利(lì)增速有(yǒu)望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上。除了继续关(guān)注整个经济(jì)体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放(fàng)在(zài)微观企(qǐ)业层面。可以看到(dào)很多公司在过(guò)去几年始终做正确(què)的事，经营效(xiào)率提(tí)升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据(jù)，多看看微观企(qǐ)业(yè)变化可以让(ràng)内心更加平(píng)静。我们对全年股票(piào)市场有信(xìn)心，未来将继续保持合同约定较高仓(cāng)位运(yùn)作，更(gèng)多在(zài)顺周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人(rén)工智能相关产业链(liàn)

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报(bào)告期(qī)内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润基金管(guǎn)理规模(mó)最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分(fēn)别为(wèi)三安(ān)光电、海康(kāng)威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份、健友股(gǔ)份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这(zhè)两只(zhǐ)股票进入前十(shí)大持仓。此外，一季度(dù)兴全合(hé)润(rùn)加仓三安光电，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合(hé)润(rùn)一(yī)季报中指出，今年一季(jì)度疫情对经济的影响基本消除(chú)，整体经济逐(zhú)步回(huí)到复苏轨道。随着中国(guó)的(de)稳增长政策落实(shí)与全球范围内的(de)通胀见顶，内需(xū)复苏加(jiā)上预期改善推(tuī)动(dòng)资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机(jī)，但各国政府较为(wèi)迅速地采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带动的人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。该(gāi)基金报(bào)告期内对人工(gōng)选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性(xìng)价(jià)比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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