今年A股市场最为火热的“中(zhōng)特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者获悉，4月末刚(gāng)刚(gāng)获(huò)批(pī)的3只中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股东回(huí)报ETF，发行日期已经正式定(dìng)档(dàng)。

　　5月9日(rì)，广发、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基(jī)金公司(sī)旗下的中(zhōng)证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日(rì)至19日正式发(fā)售，其(qí)中，网下现金、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日，产(chǎn)品的首发募集上限均为20亿元。

　　谈及产(chǎn)品(pǐn)发行预期，多位业(yè)内(nèi)人士用“乐观(guān)、理性”来形容。在他(tā)们看来，首先，中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF契(qì)合目前资本(běn)市场的行情主线，预计(jì)发行情况较为理想；其(qí)次，上述ETF设置(zhì)了发(fā)行上限，加上部(bù)分券商近期对于基(jī)金(jīn)的发行(xíng)导向转为保有量考核，也不会过份冲刺首(shǒu)发(fā)规(guī)模。

　　还有业内人(rén)士(shì)表示，中证国新央(yāng)企主题系列指数有助于资本市场从科技领域、能源产业等多维度服务央企，强化(huà)股东回报，帮助投资者走进央企、认识央(yāng)企，支持央(yāng)企利用资(zī)本市(shì)场做(zuò)强做优做大，提升市场影响(xiǎng)力、号召力，切实促进央企上市(shì)公司实现高质量(liàng)发展(zhǎn)。

　　3只(zhǐ)央(yāng)企股东回(huí)报ETF“官宣”15日(rì)正式发行

　　4月末刚刚获批的(de)3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF，正式对(duì)外“官(guān)宣”发(fā)行日期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司(sī)旗(qí)下(xià)的中证国(guó)新央企股东(dōng)回报(bào)ETF同时(shí)对外(wài)发(fā)布基金(jīn)发售(shòu)公告。

　　公告显示，3只中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF定于5月15日(rì)至19日期间正(zhèng)式发售，其中，网下现金、网下股票认购(gòu)期为5月(yuè)15日至19日，网上现金认(rèn)购(gòu)期为5月(yuè)17日19日。

　　从发(fā)行规模(mó)上看(kàn)，3只基金均设置20亿元(yuán)的首(shǒu)发募(mù)集(jí)上限。3只基金费率(lǜ)也稍有(yǒu)差异，招商(shāng)及汇(huì)添富旗下的中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF管(guǎn)理费+托(tuō)管费合计0.6％，广发中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF管理费(fèi)+托管费合(hé)计为0.55％。

　　从认(rèn)购(gòu)费上看，认购份(fèn)额小(xiǎo)于50 万份的，认购费为0.8％；认购份(fèn)额在(zài)50万份至100万份(fèn)之间的，广发中证国新央企股东回报ETF的认购费为0.4％，招(zhāo)商及汇添(tiān)富旗下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF的认购费为0.5％；若是认购(gòu)份额(é)大于(yú)100万份的，认(rèn)购费用统一(yī)为(wèi)1000元/笔。

　　托管(guǎn)行方面，广发中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF由工(gōng)商银行托(tuō)管，汇(huì)添富中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF由建设银行(xíng)托管，招商中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF的托(tuō)管(guǎn)方(fāng)则是(shì)中信(xìn)建投证券。

　　此外(wài)，据(jù)基金君了(le)解，上交(jiāo)所(suǒ)拟定于5月11日举办“发现(xiàn)央企投(tóu)资价值促进央企(qǐ)估值回(huí)归”业(yè)务交流会暨国新央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF宣介会。会议主旨为进一步探索建立中国特色估值体系，引导央企投资(zī)价值发现，推动央企(qǐ)估值(zhí)回归合理水平。上交(jiāo)所、中国国新、指数公(gōng)司、券商、基(jī)金公司等相关领导将出席会议。

　　在多(duō)位业内人士看来(lái)，3只中证国新央企股东回报(bào)ETF未来(lái)都(dōu)将在上(shàng)交所上市(shì)，上(shàng)交所(suǒ)此次会(huì)议或为产品发行预(yù)热。

　　不少行业(yè)人士也看好央企股(gǔ)东回报ETF的发行情况。“‘中(zhōng)特(tè)估’是近(jìn)期资本市场(chǎng)的行情主(zhǔ)线(xiàn)，包括交易所、券(quàn)商、基金(jīn)工(gōng)商(shāng)各方对(duì)此(cǐ)也比较重视，基金公司肯(kěn)定会(huì)重(zhòng)点发(fā)行，但目前市场上也存(cún)在不少央企主(zhǔ)题基金，因此预(yù)计此(cǐ)次央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF发行也会相对理(lǐ)性。”一位(wèi)基金公司人士表现。

　　一位券商(shāng)人士(shì)也表示(shì)，所在(zài)券商(shāng)会参与其中一(yī)只央企股东回报ETF的发行工作，但并不会过度(dù)冲刺首发规(guī)模。

　　“首先，央企股东(dōng)回报ETF契合目(mù)前(qián)资本市场(chǎng)的(de)行情主线，产品本身就比较好卖(mài)；其次，我们近(jìn)期已将考核侧重点放在产品保有量上(shàng)，同时降低基金首(shǒu)发(fā)的考(kǎo)核权重。”上述券商人士称(chēng)。

　　一位基金公(gōng)司(sī)人士也(yě)预计(jì)，类似去年中证1000ETF的发行大战不会在此次(cì)央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF上(shàng)上演。“近(jìn)期(qī)多家基金公司(sī)上报的中证国新央企ETF已经(jīng)分为(wèi)三(sān)批陆续推向市场，而不是九只同(tóng)时(shí)获批(pī)发(fā)售，就是为了避免发(fā)行(xíng)大战的出现。”

　　“尽管销(xiāo)售机构不会过度拼基金首发(fā)，不过，目前市场上非常关注‘中特(tè)估’板块，预计发行情况也(yě)会比较乐观。”

　　基金积极(jí)布局央企主题产(chǎn)品

　　为(wèi)投资者带来分享改革(gé)红利工具

　　“中特估”成为今年以来资本(běn)市(shì)场的热门，基金公司(sī)也积极(jí)布局相关产品(pǐn)。

　　中国基金报从Wind数据发现，今年以来全市场已有18家基金公司陆续申(shēn)报了21只央(yāng)国企主题(tí)基金(jīn)，易(yì)方达、汇添富、南(nán)方、博时、招商等各(gè)大(dà)公(gōng)募巨头都(dōu)有参与(yǔ)，其中(zhōng)嘉实、华安、银华(huá)基金等(děng)多家机构(gòu)，还各(gè)申报了主、被动(四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的dòng)两只产品，积极填补这一产品条线。

　　除了中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF之(zhī)外(wài)，此前(qián)，易方(fāng)达、南方(fāng)、银(yín)华(huá)还同时上报了跟踪“中证(zhèng)国新央企(qǐ)科技引领指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉(jiā)实则(zé)上报(bào)了中证(zhèng)国新(xīn)央企现代能源ETF，据(jù)了解，上述(shù)中证国新(xīn)央企ETF也有望尽快获批(pī)，会陆续进入发(fā)行。

　　伴随着这(zhè)些主题产品(pǐn)的发行，意味着，个人(rén)和(hé)机构投资者拥有(yǒu)配置(zhì)央企(qǐ)特色指数、分享改革红(hóng)利的便捷工(gōng)具。

　　据(jù)业内人士(shì)表示，早在去(qù)年(nián)11月，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易会满(mǎn)提(tí)出“探索建(jiàn)立具有中(zhōng)国(guó)特(tè)色的(de)估值体系(xì)，促进市(shì)场资源配置功能更好发挥”。这一讲话为(wèi)A股市场未来发(fā)展(zhǎn)和(hé)改(gǎi)革指明了(le)方向，成熟完善的估值体(tǐ)系对于资本市场的价值(zhí)发(fā)现以(yǐ)及资源配置功能的发挥有重要作用，也是(shì)资本(běn)市场支持实体(tǐ)经济发(fā)展(zhǎn)的(de)重(zhòng)要基(jī)础。因此，看(kàn)准“中国特色(sè)估值体系(xì)”背景之下，央(yāng)国企估值重塑的机遇，行(xíng)业(yè)对这一领域的产品积极布局(jú)。

　　“我们(men)目前储备了不(bù)少(shǎo)央国企主(zhǔ)题基金，就是(shì)看准这类企业(yè)的投(tóu)资价值。”据一位基金公司人士(shì)表(biǎo)示，建立具有中(zhōng)国特(tè)色(sè)的估值体系，有(yǒu)助(zhù)于提升市场对国(guó)有上市(shì)企业的关注度，对企业估(gū)值层(céng)面(miàn)的各(gè)类因(yīn)素做进一步(bù)的研究和探讨，强化相(xiāng)关领域在新环境(jìng)下(xià)的(de)资(zī)产价格(gé)预期。

　　此外，广发基金罗国庆表(biǎo)示，从长(zhǎng)期来看，央国企板块(kuài)的投资逻辑(jí)是(shì)比较完备(bèi)的：一是央企是实现国家战略发展的“排头兵”，不断受(shòu)到(dào)政策的支持与引导；二(èr)是央企作为(wèi)资本市场(chǎng)“压舱石”“基(jī)本(běn)盘”具有(yǒu)重要作用；三是央企(qǐ)引领(lǐng)科(kē)技创新(xīn)，研发占比(bǐ)逐年提升；四是央企仍是A股估值洼(wā)地。未来在(zài)不断完善中国特色现代(dài)资本市场下，预计国资(zī)央企有望(wàng)迎来估值修复。

　　汇添富基金经(jīng)理晏阳也表示，当(dāng)前(qián)稳(wěn)健的经营业绩为(wèi)央国企(qǐ)的估值重(zhòng)塑(sù)提供了市场认可的(de)基础(chǔ)。从盈利能力方面(miàn)来看，近年来(lái)央国企(qǐ)ROE出现明显企(qǐ)稳回升，目前已超(chāo)过其(qí)他类型(xíng)企业，高于A股平均水(shuǐ)平，体现(xiàn)出央国企(qǐ)较强的“价值创造”能力。从成长(zhǎng)性来看，2022年三季度国资委旗下上(shàng)市央企营业总收入同(tóng)比(bǐ)增长8.53％，同期全部A股为(wèi)2.52％；归母净利润(rùn)同比(bǐ)增长12.53％，而(ér)同期全部A股仅为8.01％，体现出央国企的发展(zhǎn)韧劲。展望未(wèi)来，央国企上市(shì)公司质(zhì)量的提升或将成为央国(guó)企估值重塑的核心(xīn)动(dòng)力。

　　招(zhāo)商基(jī)金(jīn)量(liàng)化投资部(bù)基金经理(lǐ)刘重(zhòng)杰也表示，从公司(sī)经营的角度看，上市央(yāng)、国企的盈利能力相(xiāng)比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具备较高的长(zhǎng)期投资价值，或(huò)更符(fú)合机构(gòu)投资者(zhě)、个(gè)人养老(lǎo)金等配置性的需(xū)求。在中国特色估值体系的推(tuī)进过程中，央企股东(dōng)回(huí)报指(zhǐ)数具(jù)备较好的(de)长期配置价值。

　　关于央企回报ETF的(de)10问10答

　　1、问：目前这(zhè)3只ETF所跟踪的央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报指数(shù)是什么？

　　答：中证国新央企股东回报(bào)指数，指数(shù)由国(guó)新投资有限公司(sī)定制，主要选取(qǔ)国务院国资委下属(shǔ)现 金分红或回购(gòu)总额占总市值比率较(jiào)高的50只上(shàng)市公司证(zhèng)券作为指数样本， 以反(fǎn)映央企股东回(huí)报主题上市(shì)公司证券(quàn)的(de)整(zhěng)体表现。

　　指(zhǐ)数行业覆(fù)盖钢铁、建筑装饰、公用事业、石油石化、煤炭、建筑材料(liào)、房地(dì)产、机械设(shè)备等，前(qián)十大成(chéng)份(fèn)股权(quán)重合计(jì)约33％，均(jūn)为央(yāng)企板块蓝筹股。

　　央企股东(dōng)回报指数前十大成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指数公(gōng)司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股(gǔ)东回报指数有哪些特(tè)色？

　　答：高分红：央企股东回报指(zhǐ)数聚焦高分(fēn)红与高回购央企，指数近12个月股息率为(wèi)4.86％，远高(gāo)于主(zhǔ)流(liú)指数的分红(hóng)水平。

　　低估值：央企股东回报(bào)指数当前(qián)市盈率约为9倍，相(xiāng)对于主流(liú)指数表现出更(gèng)低(dī)的估值水平，央企估(gū)值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近五年ROE水平均(jūn)稳(wěn)定保持(chí)在(zài)8％以上，体现出较好的(de)盈利水平(píng)和(hé)盈利稳定性。

　　3、问：目前(qián)这(zhè)3只央(yāng)企(qǐ)回报ETF发行时间是(shì)？

　　答：产品募集(jí)日基本是5月15日至5月(yuè)19日。投资(zī)者可(kě)选择网(wǎng)上现金认(rèn)购、网下现金认购(gòu)和网下股票认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF发(fā)行有(yǒu)限额么(me)？

　　答：目前3只产品募集(jí)规模(mó)上限为20亿元，如果募(mù)集(jí)规模(mó)超过20亿元，将(jiāng)采取比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用(yòng)如何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉(shè)及认(rèn)购费、管理费、托管费等。

　　目(mù)前3只(zhǐ)产品认购费(fèi)用来看，在(zài)认购金额低(dī)于50万，认购费均为(wèi)0.8％，在50万和100万之(zhī)间，广发(fā)旗下产品为0.4％，其(qí)他两只为0.5％，而高(gāo)于100万，均为1000元(yuán)。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而(ér)托(tuō)管费上(shàng)，广发(fā)旗下产品为0.05％，招商和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后(hòu)续做市商如何安(ān)排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上交所上市。多(duō)家公司后续将安排做市商，保障(zhàng)充分的流动性支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基金经(jīng)理人选？

　　答：从目(mù)前看，这(zhè)三(sān)家基金公司都由“实力派”来担纲(gāng)基金经(jīng)理。其(qí)中广发央企回报ETF拟任基金经理罗国庆为广(guǎng)发(fā)基金指数(shù)投资部(bù)副(fù)总经理，而汇添(tiān)富央(yāng)企回报ETF采取了双基(jī)金经理来管理。

　　8、问：央企股东回报指数历(lì)史表现(xiàn)怎么(me)样？

　　答：WIND资讯数据显示(shì)，截至3月31日，央(yāng)企股东回报(bào)指数过去(qù)三年累计涨幅41.42％，过(guò)去(qù)三年历史年(nián)化回报(bào)12.60％，超越同(tóng)期(qī)沪深300和上(shàng)证红利指数的表现。

　　9、问：如何(hé)看(kàn)待(dài)央企指数的(de)投资价(jià)值？

　　第一、央企特(tè)色突出：1、市值(zhí)优(yōu)势明(míng)显，具备较(jiào)高(gāo)的长期投资价值；2、央企经营较稳健，整体(tǐ)平(píng)均盈利高(gāo)于A股；3、肩(jiān)负(fù)社会责任，是国(guó)家战略(lüè)发展(zhǎn)主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值(zhí)较低，重塑中国(guó)特色估值体系背景(jǐng)下(xià)估值(zhí)提升空间较大。

　　第三、红利因子叠加(jiā)：1、红(hóng)利属性更明显，追求分享高质量发展(zhǎn)成果2、具(jù)备(bèi)一定抗通胀能(néng)力和(hé)抗风险的配置(zhì)效益。

　　四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的trong>10、问：目前央企概念已经涨(zhǎng)过一轮了，板块持续性如何？

　　答(dá)：一(yī)、央(yāng)企当前估值仍处于较低分位(wèi)水(shuǐ)平(píng)。截至2023年4月底，中证(zhèng)央企指数(shù)市盈率TTM为10.59，低于(yú)全(quán)市场中证全指(zhǐ)的17.07。自2014年底至今，中证(zhèng)央(yāng)企指数估值水平（市(shì)盈率TTM）处于其38％分位水平(píng)。无论横向对比还(hái)是纵向比较，央企整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)与其经济地位并不匹配(pèi)，亟待改善，在政策支(zhī)持下有(yǒu)望迎来重塑(sù)。

　　二、央企(qǐ)重(zhòng)估或是贯穿全年的主线。从券商机构的对外观点来看，多家券商明确表示今年(nián)的投资主线之一就(jiù)是央(yāng)国企(qǐ)价值重估。部分券(quàn)商的(de)观点如下：

　　国信证(zhèng)券：继(jì)续把握国(guó)企价值重估这一投资主(zhǔ)线(xiàn)；

　　银河证券：不(bù)受(shòu)黑天(tiān)鹅干(gàn)扰，坚持(chí)数字经济+国企改革主线；

　　平安证券：数字经(jīng)济+国企改(gǎi)革(gé)的投资主线更为(wèi)清晰(xī)；

　　光大证(zhèng)券：在新一轮(lún)国企改革(gé)和中国特色估值(zhí)体系推动下，当前国(guó)企价(jià)值(zhí)重(zhòng)估行情有望持续并形成主(zhǔ)线行情。

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