中(zhōng)国金融(róng)行业加速对外开放，外资券商(shāng)们的2022年(nián)过(guò)得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商(shāng)2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各(gè)家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根大(dà)通证(zhèng)券同(tóng)期获批的野(yě)村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化(huà)加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头(tóu)均在国内拥有外(wài)资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年(nián)亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股(gǔ)券商面临的“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍(réng)是业内(nèi)关注重点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财(cái)富管理转型”成为行业(yè)热词(cí)。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财(cái)富管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展业(yè)的首要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券商半(bàn)数亏损

　　对(duì)于国(guó)内各(gè)家证券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前(qián)，中证协公布各家(jiā)券(quàn)商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌照资质等问题，9家共有5家(jiā)出(chū)现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)，分别为瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入(rù)2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下降41.91％；实(shí)现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续自(zì)成(chéng)立(lì)以来的亏损状态(tài)：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得外资股东增持而成为外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)的汇丰前海证券，业绩(jì)较上年出现(xiàn)明显进(jìn)步(bù)，但(dàn)仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大(dà)和证券和(hé)星展证券均(jūn)于2020年(nián)获得证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同(tóng)期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受(shòu)市场(chǎng)影响，证券(quàn)行业营(yíng)业收入普(pǔ)遍下降(jiàng)，外资(zī)控股券(quàn)商也难(nán)以幸(xìng)免。且新公司建(jiàn)设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过高(gāo)，在展业初期容易导致(zhì)亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券(quàn)商(shāng)相比，外资控(kòng)股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要(yào)还是(shì)经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年(nián)年报中(zhōng)表(biǎo)示，其当年投行业务(wù)手(shǒu)续费及(jí)佣金净(jìng)收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗降46.44％。而营业(yè)支出则(zé)有增无减，业(yè)务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈利，分别为摩(mó)根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收、净利润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业绩水平在(zài)2022年的“券(quàn)业小(xiǎo)年(nián)”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员(yuán)工规模来看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩根大(dà)通证券共有员工(gōng)210人(rén)，数量(liàng)在(zài)行业内排名(míng)下游，但其(qí)业绩已跻(jī)身(shēn)行业中游水平，而(ér)这(zhè)只是(shì)摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券展业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获得(dé)证监会批(pī)复，成立合资证(zhèng)券公(gōng)司。彼时由摩根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持股权(quán)，成为摩根大(dà)通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪(jì)业务(wù)大(dà)爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其(qí)证券经(jīng)纪业务(wù)团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一(yī)步进(jìn)展，新客(kè)户开发稳步(bù)推(tuī)进。摩根大通(tōng)证券充分利用全球化的(de)平(píng)台优势，整合集团(tuán)资源，持(chí)续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的(de)合格(gé)境外(wài)机构投资者，目标(biāo)客群机构投资(zī)者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的业绩表现：当期(qī)实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间最早的一批合资券(quàn)商之一(yī)，早在2007年就已在国内(nèi)展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股(gǔ)东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比例提(tí)升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银(yín)证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投行(xíng)业务(wù)进步明显，当(dāng)期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券表示，其在(zài)2022年完成了创业(yè)板注册制改(gǎi)革(gé)后(hòu)的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积极筹(chóu)备并(bìng)参与了沪深交易所互(hù)联互通(tōng)全球存(cún)托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷(dài)被竞争(zhēng)对(duì)手瑞银(yín)收(shōu)购。瑞信集团(tuán)和(hé)瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正式(shì)宣布(bù)达成(chéng)合并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一季报时(shí)表示，对瑞信(xìn)的收购(gòu)交易预计在6月底前完成。不言(yán)而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券商(shāng)在(zài)中国展(zhǎn)业情况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计所普(pǔ)华永道对(duì)瑞信证券出具了带强调事项(xiàng)段的无保留意见审(shěn)计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银(yín)集(jí)团(tuán)股份(fèn)公司之间达成协议(yì)和(hé)合并(bìng)计划，截(jié)止报告日，上述协议(yì)和(hé)合并计划的完(wán)成(chéng)日尚不(bù)明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有(yǒu)限公司下(xià)属控股(gǔ)子公司(sī)，未(wèi)来的(de)运(yùn)营和财(cái)务(wù)业(yè)绩受到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不明(míng)确，该事(shì)项(xiàng)表明存在可(kě)能导(dǎo)致(zhì)对公(gōng)司(sī)持续(xù)经营能力产生重大疑虑(lǜ)的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证(zhèng)券公司(sī)设立规则》后(hòu)首家获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信方正证券增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券(quà1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗n)公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对价转让瑞信(xìn)证券49％股权(quán)。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全(quán)资(zī)持有瑞(ruì)信证券(quàn)。但(dàn)突如其来(lái)的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权(quán)管理规定》，证券(quàn)公司股东(dōng)以(yǐ)及股东的(de)控股股东、实际控制人(rén)参(cān)股证券公司的(de)数量不(bù)得超过2家，其中控制证券公司(sī)的(de)数(shù)量不得(dé)超(chāo)过1家。在(zài)面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券的(de)牌(pái)照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入(rù)财(cái)富管理(lǐ)破局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难(nán)发(fā)现，依托(tuō)于各自资源禀赋(fù)深入(rù)财富管理(lǐ)成为(wèi)其(qí)在中国(guó)展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业(yè)务持续推进(jìn)的基础上，新增了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨(kuà)境业务联(lián)动等1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗多种业务模式，通(tōng)过(guò)服务手段的增(zēng)加(jiā)及优化，为客户提(tí)供多维度、一站式的综(zōng)合性金融解决(jué)方(fāng)案(àn)。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业务(wù)将(jiāng)定位于“中国(guó)高端(duān)财(cái)富人群(qún)”，从产品配置、人(rén)员(yuán)建设、中(zhōng)后台支持以及(jí)集团跨(kuà)境(jìng)合作(zuò)四个方面入手，打造(zào)以产品为中心的业务(wù)核心竞争(zhēng)力(lì)，持续为中(zhōng)国投资者提(tí)供具(jù)有野村集团特(tè)色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全(quán)资持股(gǔ)备案后(hòu)，高盛(shèng)高华在2021年(nián)底与北京(jīng)高华签(qiān)订《业务(wù)转让协议(yì)》，受让北(běi)京(jīng)高华的所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华(huá)获(huò)证监会核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券(quàn)自营及代销金(jīn)融产品业务(wù)的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置为(wèi)核心进行新(xīn)产品和服务(wù)的研发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸客户提供财富管理综(zōng)合解(jiě)决方(fāng)案，丰富(fù)客户产品(pǐn)种类(lèi)选择，开展境内私(sī)人财富管理平台未(wèi)来战略规划(huà)，并进一(yī)步拓(tuò)展境(jìng)内产品平(píng)台。

　　与此同时，高(gāo)盛高(gāo)华将持续推进私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作(zuò)，持续代销(xiāo)第三方金融(róng)产品并推进跨境投(tóu)资新产品的(de)研发，为(wèi)客户提供直接对(duì)接(jiē)境外资本市(shì)场的机会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于外资股(gǔ)东打造私(sī)人财富管理业务，这在具备外资银行股东背景的券商(shāng)中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券(quàn)表(biǎo)示，其于2022年4月正式成(chéng)立私人(rén)财富管(guǎn)理部(bù)，负责(zé)公司高净(jìng)值个人客户综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰前(qián)海证券为平(píng)台，依(yī)托汇丰环(huán)球私(sī)人银行(xíng)，致力(lì)为高净值和超(chāo)高(gāo)净(jìng)值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元(yuán)及(jí)定(dìng)制化的资产配置服务，为客(kè)户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族(zú)信托资讯业务，与4家国内(nèi)头部信托(tuō)公司达成战略合(hé)作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳(zhèn)分公司财富管(guǎn)理(lǐ)业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于(yú)发展财富(fù)管理大湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持着为客户进行(xíng)全方位资产配置和满足(zú)客户全生命周期财富管(guǎn)理的(de)理(lǐ)念，进(jìn)一步完善投(tóu)资解决(jué)方案和财富规划(huà)方面的业务，一方面积极扩(kuò)充现有架上(shàng)策(cè)略(lüè)，精选上架多支产品为客户在(zài)同(tóng)一(yī)策略下提供差异化选择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券商队(duì)伍(wǔ)不(bù)断扩大

　　随着中国(guó)资本市场对外开放的力度不(bù)断加大(dà)，各外资金融机构加速(sù)了在境内设立控(kòng)股券商(shāng)的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批(pī)准(zhǔn)设立，公司注册地为北京市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)、证券(quàn)自营、证(zhèng)券承(chéng)销(xiāo)、证(zhèng)券资产管理(lǐ)（限(xiàn)于从事资产证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，渣打证券是首家新设的外商独资(zī)证券公(gōng)司。就(jiù)监管批(pī)复(fù)信(xìn)息(xī)来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公(gōng)司全(quán)资(zī)设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前(qián)国内的(de)外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)（中国）、高(gāo)盛高(gāo)华(huá)证券(quàn)、渣打证券均为(wèi)外商独资券(quàn)商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商(shāng)已(yǐ)成为市(shì)场上不容忽视的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外(wài)资(zī)券商的设立申(shēn)请静待审(shěn)批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛(dǎo)意才证券等(děng)多家外资券商的设立申请(qǐng)仍处于证监会审批(pī)阶段。其中(zhōng)，法巴证券和(hé)青岛意(yì)才证券(quàn)已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席(xí)易会满(mǎn)等(děng)先后在京(jīng)会(huì)见(jiàn)美(měi)国桥水基金、法国东方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡(pō)淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大(dà)利(lì)联(lián)合(hé)圣保罗银行、美国景顺(shùn)和高盛等国(guó)际金融机构(gòu)负(fù)责人(rén)。

　　来访的国际金(jīn)融(róng)机构负责人(rén)普遍(biàn)表示，此次来(lái)华(huá)亲身感(gǎn)受到中国经济的强(qiáng)大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看(kàn)好中国经(jīng)济(jì)和中国资本市场发展(zhǎn)前(qián)景。近年来(lái)中国资本市场(chǎng)对外开放(fàng)稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来(lái)了实实(shí)在在的机遇(yù)。各金融机构高度重视中国市(shì)场，将继续与中国深(shēn)化(huà)合(hé)作，积(jī)极拓展在华(huá)业务和(hé)投(tóu)资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市(shì)场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中表示(shì)，外资机构来华展业(yè)便利度不断提升，经(jīng)营范围(wéi)和监(jiān)管要求(qiú)实(shí)现(xiàn)国(guó)民(mín)待遇(yù)，外资券商、资(zī)产管理机(jī)构等加速布局(jú)，全力抢滩(tān)中国证券(quàn)市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际金(jīn)融(róng)机构全面参(cān)与(yǔ)中国资本市场竞争所形成的冲击，也带来了(le)通(tōng)过与国际(jì)金融机构直接合作促进(jìn)业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券行业(yè)集中度稳中有升(shēng)，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务(wù)多元化发展趋势初步形成(chéng)，金(jīn)融科技对行业发(fā)展理念的变革和(hé)重塑不(bù)断深化(huà)，外资(zī)券商市(shì)场冲击(jī)将逐(zhú)渐显现，证(zhèng)券行业竞争新(xīn)格局正(zhèng)加速(sù)演变。

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