看看(kàn)周(zhōu)末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别(bié)创半年(nián)和(hé)一年来(lái)新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以来新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放(fàng)价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去(qù)年11月以来新高，出厂价格(gé)创(chuàng)去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利(lì)率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债(zhài)收益率一度(dù)较日(rì)内低位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼(bī)近周四(sì)所创一年来低(dī)谷的美(měi)元指数迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最(zuì)近一(yī)再表态支持(chí)继续加息(xī)后(hòu)，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连(lián)续第二周因周(zhōu)五回落(luò)而全(quán)周(zhōu)累计(jì)由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前(qián)景的担忧(yōu)压顶，未能延续一(yī)个(gè)月来累计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受(shòu)到美国能源部公布上(shàng)周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将(jiāng)基(jī)准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个(gè)基点，高(gāo)于此前市(shì)场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也(yě)同样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已(yǐ)经经历(lì)了多次(cì)加息，总幅(fú)度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示(shì)，此次加(jiā)息主(zhǔ)要(yào)是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧，央行未(wèi)来将继续(xù)监(jiān)测(cè)物价(jià)水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利(lì)率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价(jià)格(gé)变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通(tōng)运输等方(fāng)面(miàn)价(jià)格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预(yù)期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气(qì)袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)21日，美国(guó)得(dé)克萨斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的(de)风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安(ān)东(dōng)尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上(shàng)因(yīn)天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联(lián)社报道，当地时间20日，美(měi)国(guó)保守(shǒu)派(pài)电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几十(shí)年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回(huí)原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国(guó)内经济处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同(tóng)样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱(hàn)季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分(fēn)地(dì)区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价(jià)格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的(de)免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货(huò)日报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼(ní)产(chǎn)量位于历史同期最高位(wèi)，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供(gōng)应压(yā)力(lì)的抑(yì)制(zhì)，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走(zǒu)弱较为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价(jià)差走高(gāo)至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得(dé)国际(jì)豆油的供(gōng)应愈发充足(zú)，国内(nèi)消费以及印度消费(fèi)暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当前(qián)国内库存较(jiào)高(gāo)，产区库存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不及(jí)预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会(huì)逐步(bù)修(xiū)复，国内(nèi)也将会不(bù)断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场(chǎng)人气一般，成交不(bù)多，但是到(dào)船迟(chí)滞，令港口去库存(cún)加快，基(jī)差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存(cún)继续小幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库。后(hòu)续需继续(xù)关(guān)注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进(jìn)口加(jiā)拿(ná)大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三(sān)级菜油和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农(nóng)产品分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱动。随(suí)着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行(xíng)不及(jí)预(yù)期，对于植(zhí)物油消(xiāo)费增速不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现在(zài)已经(jīng)拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到(dào)港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维持高位运行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到(dào)港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存(cún)上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采(cǎi)购情况来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且(qiě)菜油进(jìn)口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜(cài)油(yóu)进(jìn)口量预计(jì)偏(piān)大(dà)。此外(wài)，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元口仍然是个(gè)未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并(bìng)没(méi)有大幅收缩的预(yù)期。同时(shí)，菜(cài)油的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉(yù)米油(yóu)等其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜(cài)油(yóu)价格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差(chà)来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界(jiè)正认为，前期菜(cài)油的进口盘(pán)面(miàn)利润(rùn)打开，未来(lái)菜油(yóu)将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜油供(gōng)应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货(huò)价(jià)格维持弱(ruò)势，进口(kǒu)端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复(fù)格局较为明确，后期(qī)国内(nèi)的供应(yīng)也会愈发宽松。近(jìn)端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要关(guān)注国际市(shì)场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会(huì)有(yǒu)新增供应或者上游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要(yào)关注国内菜油的(de)累库情(qíng)况和国内豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢(huī)复(fù)，下周(zhōu)开始周度压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进(jìn)口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量较(jiào)上周提升(shēng)较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺(quē)豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计短期开(kāi)机继续(xù)位于低位，下周开机预计将(jiāng)会(huì)继续恢复提(tí)升(shēng)。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低(dī)位(wèi)，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货(huò)市(shì)场乏(fá)善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需(xū)求并不乐观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现货价(jià)格比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价格贵(guì)，随(suí)着(zhe)华东(dōng)、华北地区温(wēn)度升(shēng)高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜油(yóu)对豆油的替代正在发(fā)生。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下(xià)游节(jié)前备货(huò)不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月(yuè)上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关注南(nán)国内(nèi)大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)通(tōng)关以及整体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一季美豆的播(bō)种生长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口大(dà)豆(dòu)成本下(xià)行，豆油(yóu)基本(běn)面从目前的低库(kù)存、高基(jī)差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基(jī)本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库(kù)预期(qī)，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力(lì)进(jìn)行了一波交易，目(mù)前走势跟随(suí)豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的边际变化和(hé)需求预期都预示(shì)豆油(yóu)可能(néng)是未来一段(duàn)时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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