5月以(yǐ)来，嘉(jiā)实(shí)基(jī)金(jīn)、博时(shí)基金、富国基金、南方(fāng)基(jī)金等多家(jiā)头(tóu)部公募基金密(mì)集(jí)申(shēn)报了跟踪海外半(bàn)导体指数QDII产品，布局全球(qiú)半导体市场，引发业内广泛关注。

　　从国(guó)内半(bàn)导体(tǐ)板块表现来看(kàn)，在经历一季(jì)度的持(chí)续回调后(hòu)，半导体板块自4月中下旬以来又(yòu)开始(shǐ)持续下跌。不过资(zī)金对主题ETF越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)，区间(jiān)份(fèn)额增(zēng)幅(fú)最高达40％。拉长时间看，年内超半(bàn)数半(bàn)导(dǎo)体主(zhǔ)题ETF产(chǎn)品份(fèn)额(é)出(chū)现正增长(zhǎng)，最(zuì)高份(fèn)额(é)增幅超1282％。

　　多位业内人士认为，资金对半(bàn)导(dǎo)体主题ETF的越跌越买，主要是基于对(duì)板块中长期投(tóu)资价值的肯(kěn)定。尽(jǐn)管半导(dǎo)体板(bǎn)块年内表现震荡(dàng)，但随着国产(chǎn)替代持续推进，以及近(jìn)期AI行(xíng)情的带动(dòng)下(xià)，板块(kuài)细分领域仍有较多(duō)投资机会。

　　越跌(diē)越买(mǎi)，最高(gāo)份额涨超1282％

　　从国内半导体板块表现来看，在经历(lì)一季度的(de)持(chí)续回调后，半导体板块(kuài)自4月中下旬(xún)以(yǐ)来(lái)又开始持续下跌。以中证(zhèng)全指(zhǐ)半导体指数表现为例(lì)，该指数在4月6日攀(pān)至(zhì)年内高位后(hò北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？u)便开(kāi)始不断下(xià)跌，4月10日至(zhì)5月(yuè)12日(rì)区间跌幅近(jìn)20％。

　　本周(zhōu)板块(kuài)表现上，半导体与半导体生(shēng)产(chǎn)设(shè)备板(bǎn)块(kuài)周跌幅为-3.25％，在24个(gè)Wind二级行业中跌幅居前。

　　值得注(zhù)意北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？的是，尽管板块持续(xù)下跌，但资(zī)金(jīn)对(duì)主题ETF产品越跌越买。Wind数据显示，截至5月12日，月内半导体芯片主(zhǔ)题(tí)ETF收益均告负，平均收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)-7.18％；但份(fèn)额却悉数(shù)上(shàng)涨。其中，工银瑞(ruì)信国证半导体芯片ETF、鹏华国证半导体芯片ETF月(yuè)内份额(é)增幅(fú)居前，分(fēn)别为40％、29％。

　　拉长时(shí)间看年内半导体芯片主题ETF产(chǎn)品份额变(biàn)化，截至5月12日，除汇添富中证(zhèng)芯片产业(yè)ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)韩交所(suǒ)中韩(hán)半导体ETF等三只产品份额出现(xiàn)下降外，其(qí)余产品份额均有(yǒu)大幅增长。其中(zhōng)，嘉实上证科(kē)创板芯片ETF份(fèn)额(é)涨幅位(wèi)列第一，年(nián)内份额猛增1282.5％。

　　对于近期半导体板块持续下跌，嘉(jiā)实上证科创板芯片ETF基(jī)金(jīn)经理田光远分析，当前(qián)半导体行(xíng)业复苏不及预期(qī)主要原因，一是国产替代进程不及(jí)预期，国内半(bàn)导(dǎo)体企业相比海(hǎi)外半(bàn)导体(tǐ)大厂起(qǐ)步较晚(wǎn)，在技术和(hé)人(rén)才(cái)等(děng)方(fāng)面存在差距(jù)，在(zài)国(guó)产替代过程中产(chǎn)品(pǐn)研发和(hé)客户导入(rù)进(jìn)程可能不(bù)及(jí)预期(qī)；二是(shì)下(xià)游需求不及预(yù)期，在边缘政(zhèng)治和全球经济(jì)疲软背景下，全球电子产品等终端需(xū)求(qiú)可能不及预期，从而导致对半导体产(chǎn)品(pǐn)需求量减少。

　　“2023年是全球半导(dǎo)体行业(yè)正处于下行筑底(dǐ)的(de)阶段，但(dàn)我们(men)认为(wèi)有望于今年看到拐点的出现”田光(guāng)远表示(shì)，在本(běn)轮(lún)周期中，率先回暖的种类要看芯片(piàn)下游的景气度，有创(chuàng)新属(shǔ)性和(hé)份额提升属性的环节会率先回暖。一方面(miàn)中国经济体(tǐ)重要的(de)构成央(yāng)国企对资产回报提出(chū)要(yào)求(qiú)，民营企业的竞争力提升(shēng)也会更加依赖(lài)数字化，成(chéng)本效率(lǜ)提升是数(shù)字化的长期关键驱动(dòng)力(lì)，另一方面短周期维度数字经济有顺(shùn)周(zhōu)期(qī)属性，经济复苏会加大企(qǐ)业数字化投(tóu)入力度(dù)。

　　九泰基金战略投资部副总监、九泰泰富灵活配置混(hùn)合（LOF）基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)源表(biǎo)示(shì)，首先，回顾年初以来半导体板块(kuài)上(shàng)涨的(de)原因(yīn)，一方面是2022年(nián)板块调整幅度较大，行业估(gū)值处(chù)于底(dǐ)部位置；另一方面市场预期基本面即将见底，再加(jiā)上有AI主题的催化，所以(yǐ)从年(nián)初到4月初半导体指数出现了一定(dìng)的(de)反弹。

　　“但事(shì)实上，其(qí)中许多(duō)个股的股价(jià)其实是过度反应(yīng)的，所以随(suí)着4月中下旬半导体一季报披(pī)露，整(zhěng)体呈现强预(yù)期、弱现(xiàn)实的表现，再加上AI主(zhǔ)题的降温，综合因素(sù)引起行业近期的持续回调(diào)。”刘源直言(yán)。

　　长期(qī)看(kàn)好半导(dǎo)体投资价值(zhí)

　　尽管半(bàn)导体板(bǎn)块年内表现(xiàn)震荡，但(dàn)从资金对(duì)主题(tí)ETF产品越跌越买也能(néng)看出投资者(zhě)对板块(kuài)价值的肯定，多位业内(nèi)人士也表(biǎo)示(shì)，长期看好半导体(tǐ)板块投资价值(zhí)。

　　“我们认为当前无需过度悲观。”嘉(jiā)实基金田(tián)光远表示(shì)，从基本面上(shàng)，人(rén)工智能(néng)给半导体(tǐ)带来了(le)新的需求增量，从周期视角(jiǎo)，预计(jì)未来1-2个季度虽(suī)然会(huì)有(yǒu)一定业绩的压力，但一方面需(xū)求会重新(xīn)复(fù)苏，另(lìng)一方(fāng)面中(zhōng)国(guó)半导体企业有国产替(tì)代的(de)中期逻辑支撑；另外，估值方面(miàn)，半导体板块(kuài)估值波动较(jiào)大，且子板块和细(xì)分线(xiàn)索较多，始(shǐ)终(zhōng)有(yǒu)估值(zhí)合理甚(shèn)至低估的机会出现(xiàn)。

　　田光远(yuǎn)认为，当前(qián)该(gāi)板(bǎn)块很多(duō)优(yōu)质(zhì)的(de)公司处于(yú)历史估(gū)值分位(wèi)低位区间，随(suí)着需(xū)求回暖或(huò)者新产品(pǐn)的突破，会有形(xíng)成很(hěn)好(hǎo)的投资(zī)机会(huì)。他进一步表示(shì)，人类历(lì)史经历了三(sān)次工(gōng)业革命，前两次都(dōu)是以能(néng)源为对象进行(xíng)创(chuàng)新，第三次是信(xìn)息为对象进行创(chuàng)新，当前阶段的(de)人(rén)工智(zhì)能从感知(zhī)智能走向(xiàng)认知智能后，将对(duì)人类生(shēng)产力的提升产生巨(jù)大(dà)的(de)影响，也会开启新一轮(lún)的工业革(gé)命(mìng)，它是信息革命(mìng)经历了(le)个人电(diàn)脑、互联网(wǎng)革命(mìng)和移动互(hù)联网革命后在(zài)万物智联层面(miàn)的延伸，将会在经济(jì)、社会、政治、军事等方面全面影响人类社会。当(dāng)前仍处(chù)于新一(yī)轮产业革命爆发的早期的阶段，在人工智能带(dài)来的(de)技术变革浪潮下，人工智能对云管端各方面都产(chǎn)生了影响，云侧变(biàn)化最为显(xiǎn)著，很多环(huán)节发生(shēng)了改变，产生了新的投资方向，如算力芯片的(de)GPU、存储(chǔ)芯片的HBM等。

　　“随(suí)着人工智能应用的落(luò)地，端侧和网侧的新硬(yìng)件也会(huì)产生新的投资机会。因此(cǐ)我们长期看好半导体(tǐ)的(de)投(tóu)资价值。”田(tián)光(guāng)远建议(yì)投(tóu)资者长期关注(zhù)该板块(kuài)投(tóu)资机会，他认为(wèi)可以(yǐ)重点配(pèi)置的(de)主线(xiàn)包括以(yǐ)AI为代表(biǎo)的创新线、周期见底(dǐ)后(hòu)的复(fù)苏(sū)线、以(yǐ)及以(yǐ)半导体设备材(cái)料国产(chǎn)化为代表的(de)制(zhì)造(zào)线。

　　诺(nuò)安基金科技组基金经理刘(liú)慧影也表示，2023年全面看好整个半导体板块，其中，从半导体国产化(huà)为主的设备材料EDA板块，到(dào)下(xià)游需求(qiú)为(wèi)主的芯(xīn)片设(shè)计都会在今(jīn)年都有非常好的机会。首(shǒu)先，基(jī)本面上，美国(guó)对中(zhōng)国的极(jí)限制(zhì)裁将加速中(zhōng)国芯片的国产替代，党的二十大对于(yú)科(kē)技(jì)安全的强调(diào)为芯片的国产替代提供了(le)坚实的理(lǐ)论基础。其次，芯片设计板块经过近一(yī)年的充分调整，股价已经充分反映(yìng)悲观预期。最后，伴(bàn)随(suí)AI等新需求拉动(dòng)，整个芯片设计板块(kuài)有望正式迎来反转。

　　“站在当前，我们将持续(xù)跟踪和(hé)调(diào)研半(bàn)导(dǎo)体行业库存、动(dòng)销数据和重点(diǎn)公司的边际变化(huà)，同(tóng)时(shí)动态跟踪电子消费品的复苏情况，预判半导体景(jǐng)气的拐点(diǎn)。”九泰基金刘源表示，展望未来，AI的基(jī)础模型(xíng)训练需(xū)要(yào)大量(liàng)算(suàn)力，硬(yìng)件基础设施成为发(fā)展基石，算力芯片等核心环节预期将会受益(yì)，后续有望驱动半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业持续增长。此外(wài)，半导体设备公司(sī)的一季报业(yè)绩相对较强，国产(chǎn)化趋势仍在加速推进，后续半导体(tǐ)设备、材料(liào)也是可以关(guān)注(zhù)的方向(xiàng)。存(cún)储作为半(bàn)导体(tǐ)中(zhōng)最大的周期品种(zhǒng)，也(yě)可(kě)能在年(nián)内(nèi)迎来边(biān)际变(biàn)化，需要持续动态跟踪。

　　“风险方面，我(wǒ)认为需(xū)要关注(zhù)景气度(dù)修复(fù)速度(dù)和估值的匹配程度，尽管基本(běn)面(miàn)改(gǎi)善的趋(qū)势比较确定，但改善的过(guò)程中股价有可能(néng)波(bō)动较大，要(yào)结合基本面变化综(zōng)合判(pàn)断配(pèi)置价值(zhí)，我们也(yě)会通过适当调仓来平衡(héng)风(fēng)险(xiǎn)。”刘(liú)源补充道。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？