为了让自己的(de)限售股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披(pī)露了一(yī)则行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德(dé)平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续(xù)集(jí)中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股价，合计(jì)盈利(2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际(jì)控(kòng)制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来(lái)自(zì)他们所掌控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投(tóu)资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始(shǐ)利(lì)用(yòng)控制的证券账户并联合(hé)其他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具(jù)备资(zī)金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持(chí)股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星(xīng)的(de)盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于(yú)非法活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独(dú)立(lì)法律主体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方(fāng)承(chéng)担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等(děng)提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人(rén)及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财(cái)。在(zài)案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影(yǐng)响(xiǎng)“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户(hù)交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)的(de)合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉案(àn)股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由(yóu)2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才海得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重大(dà)影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提(tí)相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

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