北京时间5月7日，备(bèi)受关(guān)注的巴(bā)菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特和他(tā)的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提问(wèn)环节中，回(huí)答了投(tóu)资人的47个问(wèn)题。

　　现场云(yún)集了来自全球各(gè)地的(de)投(tóu)资者。“来自中国的投资者是(shì)最多(duō)的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会(huì)的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到中(zhōng)国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会(huì)成为更好的国(guó)家，美国也可(kě)以如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进行过投资部署，不(bù)过投资(zī)对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据公(gōng)开资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资(zī)中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事长(zhǎng)的芒格也(yě)曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去(qù)投资中(zhōng)国是没有问题的。相较于(yú)投资美(měi)国(guó)而言，投资中国(guó)可以(yǐ)让你(nǐ)用(yòng)便宜的价格买到一些更好的(de)公司，而这即便有(yǒu)一(yī)些不(bù)确定因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的(de)投资标准，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会得(dé)到(dào)他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财(cái)经根据(jù)巴(bā)菲特(tè)提(tí)出的“净资(zī)产收益率不低于20％而且能(néng)稳(wěn)定增(zēng)长”的最低标准，加(jiā)上(shàng)其投资(zī)特点(diǎn)，对(duì)A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司进行(xíng)了梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特(tè)投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从近3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代财经首(shǒu)先考虑净(jìng)资产收益率指标，且(qiě)出于对公司的价值判(pàn)断而(ér)不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指标达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准的A股上市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净资产(chǎn)收益率来看，排名(míng)第(dì)一的分(fēn)别为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财(cái)经参考了(le)上市公司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平均值进行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出(chū)了估值相对行业平均值偏(piān)低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持(chí)仓变(biàn)动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时(shí)寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的(de)合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年(nián)的(de)百年(nián)老(lǎo)行(xíng)——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行(xíng)了(le)行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进(jìn)行了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公司(sī)。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色，净利润(rùn)复合年增长率均(jūn)在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家(jiā)电潜力大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不少(shǎo)行(xíng)业龙(lóng)头股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收益率(lǜ)为正，达到(dào)巴菲特关(guān)注的(de)最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还(hái)需要等待(dài)入(rù)场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电(diàn)器行业(yè)公司上榜不(bù)少。其中(zhōng)，有专做厨卫(wèi)电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述三(sān)家(jiā)企业(yè)的5年净利润复(fù)合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业(yè)市盈率之差(chà)来看，差距(jù)最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻数(shù)字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁露(lù)的(de)承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均(jūn)有上涨。其(qí)中(zhōng)，区(qū)间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的(de)22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上述(shù)两家公司自2018年以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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