近(jìn)期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。不过(guò)，记者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中国新能源车产业(yè)链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康(kāng)基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候(hòu)变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全(quán)球的领导者(zhě)，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之(zhī)外(wài)，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基(jī)础设(shè)施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和(hé)电(diàn)机(jī)温(wēn)控的(de)关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超(chāo)过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉(lā)等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投(tóu)资旗(qí)舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元(yuán)，截(jié)至3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一(yī)加(jiā)仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近(jìn)日发布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年(nián)同期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电(diàn)池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一(yī)季(jì)度实(shí)现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它(tā)个股还包括宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包(bāo)括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳(yáng)光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德(dé)时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池(chí)技(jì)术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动(dòng)车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十(sh黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗í)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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