尽管周五大(dà)幅反弹，中证(zhèng)TMT指(zhǐ)数自(zì)4月10日以(yǐ)来累计最大跌幅已接近15％。

　　以(yǐ)史为(wèi)鉴(jiàn)今(jīn)年大概(gài)率演化为TMT大年 机构(gòu)预计5月见底后将(jiāng)迎“盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)”且大概(gài)率(lǜ)创(chuàng)新高(gāo) 逢低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略(lüè)。

　　围(wéi)绕今年TMT行情(qíng)，招商策略(lüè)张夏在4月23日研报中测(cè)算，本(běn)轮TMT高点出(chū)现(xiàn)在4月8日，高点调整幅度已经(jīng)达到6.8％，截至2023年4月7日(rì)，计(jì)算机、通信、传媒和电子自年初以来的涨幅分别(bié)为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优(yōu)于(yú)万得全A的表(biǎo)现(xiàn)。由于今年出现了以AI+肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢代表的大(dà)型产业趋势，一季度(dù)TMT大涨(zhǎng)且有明显超(chāo)额收益，那么今年演化为TMT大年的概(gài)率已经非常大。

　　进一步来(lái)看，若参考(kǎo)历(lì)史(shǐ)的调整时间和幅(fú)度，可能这(zhè)一(yī)轮(lún)调整并没有(yǒu)结束。以TMT大(dà)年的规律和应对(duì)策(cè)略，其中TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会(huì)有(yǒu)一波明显(xiǎn)的(de)调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢

　　以往盛夏(xià)攻势(shì)开始的时(shí)间来看，每年四月份到九(jiǔ)、十月份期间会有一波(bō)主升。数据显示，2010年、2013年都是6月(yuè)底七(qī)月初，到(dào)了2014年(nián)、2019年提前到5月下旬六月初(chū)，2020年调整比较(jiào)早，见底(dǐ)也比较早(zǎo)是4月初。因此，张夏(xià)认为(wèi)，在学习(xí)效应的(de)推动下，盛夏攻势开始的(de)时间越来越早(zǎo)。对此(cǐ)，有业(yè)内(nèi)人士预计，基本在一季报披露结束后，假设(shè)按此速(sù)度再(zài)调整一段时间，估计在5月基本见(jiàn)底后(hòu)将迎来“盛(shèng)夏攻势”。而面对TMT大年中(zhōng)的这种调整，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。

　　以史为鉴盛夏攻势或由计算机(jī)转电子（从应用(yòng)到(dào)硬(yìng)件） 关(guān)注短期维度业(yè)绩可能超预期的(de)AI赋能消费电子板块受益标的。

　　今(jīn)年业绩密集(jí)披(pī)露期(qī)结(jié)束(shù)后，若随(suí)着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋(qū)势以及政府支持力度(dù)进一步加大、资本(běn)开(kāi)支增加、订单(dān)增加(jiā)和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏(xià)攻势，而往往这一波(bō)盛夏攻势(shì)还会(huì)创新高。考虑今年年初春季躁动(dòng)是计算(suàn)机占优，招商证券张夏认为(wèi)按(àn)照历史经(jīng)验，要(yào)么计算(suàn)机转电子（从(cóng)应(yīng)用到硬件、如2010年、2019年(nián)），要(yào)么计算机强(qiáng)者恒强。

　　国海策略(lüè)4月9日研报认为(wèi)，伴随二季度业(yè)绩窗(chuāng)口期的到(dào)来，市场表现将更贴(tiē)合业绩(jì)的相(xiāng)对优(yōu)势，维持TMT是全(quán)年主线的判断(duàn)，并建议关注短(duǎn)期维度(dù)业(yè)绩可能(néng)超预期的部分消(xiāo)费(fèi)板块(kuài)，电子行业(yè)有望体现(xiàn)出相对优势。

　　从细分环节进(jìn)一步来(lái)看，广发策(cè)略4月17日研(yán)报指出(chū)，电子行业在ChatGPT产业链(liàn)中主(zhǔ)要分布位于AI服务器及(jí)相关电子产品。

　　对(duì)于AI服(fú)务(wù)器，广发策略认为，AI服务器是(shì)以ChatGPT为代表的大模型进行(xíng)训练/推理的算(suàn)力载体和基础。数据量和算力的提(tí)升明显(xiǎn)拉(lā)升(shēng)了AI服务(wù)器中(zhōng)存(cún)储芯(xīn)片(piàn)、光模块(kuài)/光(guāng)芯片(piàn)、PCB基板等电子产品的量与价，给(gěi)相关电子厂商带来了(le)机会。国海证券同样在研报(bào)中指出，维(wéi)持TMT为(wèi)全年市场主(zhǔ)线的判断(duàn)，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以及光(guāng)模块等细分赛道将陆续(xù)迎来基本(běn)面的(de)确认，估值修复(fù)尚未结束。

　　国联证(zhèng)券4月20日研报同样表示(shì)，伴随AIGC模型快速迭代(dài)，AIGC应(yīng)用(yòng)面逐渐越来越广，对于算力的需求将呈现指(zhǐ)数级(jí)增长，且AI芯(xīn)片国产替(tì)代速度加(jiā)快(kuài)。建议重(zhòng)点关注景嘉微(wēi)、海光(guāng)信息等GPU厂(chǎng)商(shāng)；海光信息、龙(lóng)芯中(zhōng)科(kē)CPU厂商；寒武纪(jì)、国芯科技等AI芯(xīn)片(piàn)厂商。

　　对(duì)于光模块、光芯片等领域，东北证券4月16日研报表(biǎo)示，AIGC正在催(cuī)化前述(shù)光通信重要环(huán)节，相关公司将深度受(shòu)益AI带来(lái)的(de)增量需求。建议关注国产(chǎn)光模肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢(mó)块龙头公(gōng)司：中际旭创、新易盛、光迅科技；高(gāo)速光(guāng)引擎光器件核心(xīn)供应商天孚通信；国(guó)产光芯片领军企业源杰科技。

　　同(tóng)时(shí)，国金证券樊志远在4月21日研(yán)报中同样(yàng)看好AI服务(wù)器PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是普通服务器(qì)的(de)价值量的5~6倍(bèi)，随(suí)着(zhe)AI大模型和应用(yòng)的(de)落地，市场(chǎng)对AI服(fú)务(wù)器的需求日益(yì)增加，市场扩(kuò)容在即，建议(yì)关注沪电(diàn)股(gǔ)份、生益科技(jì)、联瑞新材、生益电(diàn)子、兴森科技等(děng)企业。

　　另(lìng)一方面，对(duì)于相(xiāng)关电子(zi)产品(pǐn)，广发策略表示，电子厂(chǎng)商亦有(yǒu)望受益于ChatGPT产业(yè)链(liàn)的发展。在终端(duān)应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安(ān)防等终端设(shè)备打开新成(chéng)长空间。此外，东海证券3月31日研报同样认为，AI赋能消费电(diàn)子趋势明确，估值(zhí)重塑(sù)逻辑逐步验证，关注消费(fèi)电子景气(qì)拐点。

　　对(duì)此，国(guó)信证券4月17日研报建议，AI创新持续催化，关注AIoT设备(bèi)及服务器产业链。其中(zhōng)，具备AIGC大语言(yán)模型接入潜力的AIoT设备产业链，包括海康威视、传音(yīn)控股、视(shì)源股份(fèn)、康冠(guān)科技、歌尔(ěr)股(gǔ)份、创维数字等(děng)；2）受益于全球算力需求(qiú)爆发式增(zēng)长的AI服(fú)务器产(chǎn)业链，包括工(gōng)业富联(lián)、沪电(diàn)股(gǔ)份、环旭电子、东山精密、闻泰科技、鹏(péng)鼎控股等；3）创新产品频发催(cuī)化的VR/AR产业(yè)链，推荐(jiàn)歌尔股(gǔ)份、三利谱、创维数字等；4）景气(qì)度筑底、消费复苏预(yù)期(qī)强(qiáng)化的智能手机(jī)产业链，包括光弘科技、闻(wén)泰(tài)科技(jì)、传音控股、顺(shùn)络电子(zi)、东山精密等。

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