衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年(nián)化(huà)季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州我国最穷的5个城市，哪一个省最穷和地(dì)方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较(jiào)去年(nián)第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及(jí)非住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动全球定位(wèi)发送(sòng)系(xì)统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的(de)不(bù)明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释(shì)放这(zhè)艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前(qián)景(jǐng)到俄(é)罗斯(sī)央(yāng)行(xíng)等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发(fā)生在今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们(men)在(zài)这个充满挑(tiāo)战的(de)时刻支持(chí)乌克(kè)兰(lán)人(rén)民的(de)背景下进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的(de)视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确(què)性。上述(shù)发言人(rén)还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对(duì)他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论(lùn)称(chēng)，这番(fān)言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导致(zhì)美联储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央行(xíng)的(de)影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的(de)言论通(tōng)常受到投资(zī)者和商界人(rén)士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私(sī)下会(huì)面时(shí)常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认(rèn)为，联储官(guān)员的言论可能(néng)让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年(nián)不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外(wài)政(zhèng)客和他们通(tōng)话(huà)，而且(qiě)通常将将通话(huà)视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记(jì)者采访时(shí)表示(shì)，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近期(qī)油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业(yè)危(wēi)机(jī)出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁(qìn)也(yě)表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美联储加(jiā)息会(huì)议的临近，美国第(dì)一共和银行(xíng)的财报和股价表现或(huò)显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月(yuè)以来的(de)最低水平，市场对(duì)于美联储加息和(hé)海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联(lián)储(chǔ)议(yì)息(xī)会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加(jiā)息决(jué)议，市场对美(měi)联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联(lián)储官员(yuán)表(biǎo)态(tài)偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计(jì)欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油(yóu)市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季(jì)预计对(duì)于(yú)需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际(jì)油价仍(réng)将面临宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经(jīng)连续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，5月份(fèn)油价上(shàng)下区(qū)间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下(xià)，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲(pí)弱也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧(yōu)情绪(xù)主导油(yóu)价(jià)回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高我国最穷的5个城市，哪一个省最穷、低硫燃料(liào)油的(de)下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方(fāng)面，随(suí)着发电(diàn)旺季(jì)的临(lín)近，本(běn)月从(cóng)中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时(shí)本(běn)月(yuè)俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了(le)一部(bù)分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时我国最穷的5个城市，哪一个省最穷(shí)低硫需求端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动(dòng)将(jiāng)主要(yào)受到(dào)原油(yóu)价格(gé)的影响，不(bù)过基本面差异(yì)还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃(rán)料油。

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