在锂价初(chū)现(xiàn)企稳(wěn)态势(shì)的微妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体(tǐ)开放(fàng)日上(shàng)作出一系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程度上反映(yìng)了(le)电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于动力电池(chí)。换言(yán)之，从增(zēng)速(sù)方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落(luò)在市(sh一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米ì)场上引起巨(jù)大争(zhēng)议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们(men)曾(céng)经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之(zhī)前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据(jù)最(zuì)新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日(rì)两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米在什么区间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我(wǒ)们(men)通过一(yī)季度观察来看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定增(zēng)长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一(yī)季度(dù)是(shì)处于投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来(lái)看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为(wèi)合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速(sù)产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项(xiàng)目(mù)相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至(zhì)报告(gào)期(qī)末其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池(chí)厂商(shāng)存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也(yě)显示，其存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库(kù)存一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米(cún)较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材(cái)料(liào)方(fāng)面，正极和电(diàn)解液库(kù)存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为(wèi)，目前(qián)库存多集(jí)中于(yú)上游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存(cún)的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造(zào)并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此(cǐ)前(qián)市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于(yú)动力(lì)电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需求预计会在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其(qí)动(dòng)力电池(chí)业务(wù)116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供应量(liàng)的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了(le)第二季度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是(shì)在二季度(dù)以后(hòu)，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不(bù)应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客(kè)户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的(de)标准化(huà)集(jí)装箱产品。

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