今年(nián)A股(gǔ)市场最(zuì)为火热的(de)“中(zhōng)特估”板块(kuài)又将迎来重(zhòng)磅(bàng)级(jí)指数ETF产(chǎn)品！

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)记者(zhě)获悉，4月末刚刚获(huò)批(pī)的3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF，发行(xíng)日期已经(jīng)正式定档。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至(zhì)19日正(zhèng)式发售，其中，网下现金、网下股票(piào)认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为(wèi)5月17日19日(rì)，产品的(de)首发(fā)募集上限均为(wèi)20亿元。

　　谈及产品发(fā)行预期，多位业内(nèi)人士用“乐观、理性”来形容。在他们看来，首先，中证国新央(yāng)企股东回报ETF契(qì)合(hé)目前资(zī)本市场(chǎng)的行情主线，预(yù)计发行(xíng)情(qíng)况较为理想；其次，上(shàng)述ETF设置了发行上限，加上(shàng)部分券(quàn)商(shāng)近期对于(yú)基(jī)金的发(fā)行导向转(zhuǎn)为保有量(liàng)考核，也(yě)不(bù)会过份冲(chōng)刺首发规模(mó)。

　　还有业内(nèi)人士表示，中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)主题(tí)系列指(zhǐ)数(shù)有助(zhù)于(yú)资本市场从科技领域、能源(yuán)产业等多维(wéi)度(dù)服(fú)务央企，强化股东回报，帮助投资(zī)者(zhě)走进央(yāng)企、认识央(yāng)企，支持央企利用(yòng)资(zī)本市场做(zuò)强做优做大，提升市(shì)场影响力、号召力，切实促进(jìn)央企(qǐ)上市(shì)公司实现高质量发展。

　　3只央企股东(dōng)回报ETF“官宣”15日正式发(fā)行

　　4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中证国(guó)新央企股东(dōng)回报(bào)ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包(bāo)括(kuò)广(guǎng)发(fā)、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时(shí)对外发布(bù)基金发售公告。

　　公告显示，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF定于(yú)5月15日(rì)至19日期间(jiān)正式发售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日(rì)，网上现(xiàn)金认购(gòu)期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行规(guī)模上(shàng)看(kàn)，3只(zhǐ)基金均设(shè)置20亿元的首发募集上限。3只基金费率也稍有(yǒu)差异，招商及汇添富旗下(xià)的(de)中(zhōng)证国(guó)新央企股东(dōng)回(huí)报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF管(guǎn)理费(fèi)+托管(guǎn)费合计为(wèi)0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于50 万份的(de)，认购费(fèi)为0.8％；认购份额在50万份至(zhì)100万份之间的(de)，广发(fā)中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的认(rèn)购费(fèi)为(wèi)0.4％，招(zhāo)商(shāng)及汇添富(fù)旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF的认购(gòu)费为(wèi)0.5％；若是认购(gòu)份额大于100万份的，认购费(fèi)用统一(yī)为1000元/笔。

　　托管(guǎn)行方面，广发中证国新央企股东回报ETF由工商银行托(tuō)管，汇添富中证国新央企股东回报ETF由建(jiàn)设(shè)银行托管，招(zhāo)商中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF的托管方则是中信建投证券。

　　此外，据基金君了解，上交所(suǒ)拟(nǐ)定于5月11日举办(bàn)“发(fā)现(xiàn)央企投资(zī)价值(zhí)促进(jìn)央企估值回归”业(yè)务交(jiāo)流会暨国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF宣(xuān)介会。会议主旨(zhǐ)为进一步(bù)探(tàn)索建立中国特色估值(zhí)体系，引导央企投资价值发现，推动央(yāng)企估值回归(guī)合理水平。上交所、中国国(guó)新、指数公司、券商(shāng)、基金(jīn)公司等(děng)相关领导将出席会议。

　　在多位(wèi)业内人士看来，3只(zhǐ)中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF未来都将(jiāng)在上交(jiāo)所上(shàng)市，上交所此次会议或为产(chǎn)品发行预热。

　　不少行业人士也看好(hǎo)央企股东回(huí)报ETF的发行情况。“‘中(zhōng)特估(gū)’是近期资本市(s小舞去掉所有衣服是什么样子的hì)场的行情(qíng)主线，包括交易所、券商、基金工商各(gè)方(fāng)对此也比较(jiào)重(zhòng)视，基金公司肯定会重点发行，但目前(qián)市场(chǎng)上也存在不少央企主题基金，因此(cǐ)预计此次(cì)央企股东回(huí)报ETF发(fā)行(xíng)也会相对(duì)理性。”一位基金公司人士(shì)表(biǎo)现。

　　一位券商人士也(yě)表示，所在券商(shāng)会(huì)参与其(qí)中一只(zhǐ)央企股东回报ETF的发(fā)行工作，但(dàn)并不(bù)会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合(hé)目前资本市场的(de)行情主(zhǔ)线，产品本身就比较(jiào)好卖；其次(cì)，我们近期已将考核侧重点放在产(chǎn)品(pǐn)保有(yǒu)量上，同时(shí)降低基(jī)金首(shǒu)发的考核权(quán)重(zhòng)。”上述券商人士称。

　　一位基金公司(sī)人士也预计(jì)，类似(shì)去年(nián)中(zhōng)证(zhèng)1000ETF的发行(xíng)大战(zhàn)不会在此次央企股东回报ETF上(shàng)上演。“近期多家(jiā)基金公司上报(bào)的中证国新央企ETF已经分为三(sān)批陆(lù)续(xù)推向市场，而不是九只同时获批发售，就是为了(le)避(bì)免发(fā)行(xíng)大战的出现。”

　　“尽管(guǎn)销售机构不会过(guò)度(dù)拼基金(jīn)首发，不过，目(mù)前(qián)市场上非常关注(zhù)‘中特(tè)估(gū)’板块，预计(jì)发行情况也会比较(jiào)乐观。”

　　基金积(jī)极布局央企主题(tí)产品

　　为投资者带来分(fēn)享改革(gé)红利工具

　　“中特估(gū)”成(chéng)为(wèi)今年以(yǐ)来(lái)资(zī)本市场的热(rè)门，基金公司也积极(jí)布局相关产(chǎn)品。

　　中国基金报从Wind数据发现，今年以来全市场已有18家基(jī)金公司陆续申报了21只(zhǐ)央国企主题基金，易(yì)方达、汇(huì)添富、南(nán)方、博时(shí)、招商等(děng)各大公募巨头都有(yǒu)参与，其中(zhōng)嘉(jiā)实、华安(ān)、银华(huá)基金等多家机构，还各申报了主、被(bèi)动两只产(chǎn)品，积极填(tián)补这一产品(pǐn)条线。

　　除了(le)中证国新央企股东回报ETF之外，此前(qián)，易(yì)方达、南方、银(yín)华还(hái)同时(shí)上(shàng)报(bào)了(le)跟踪(zōng)“中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企科技(jì)引领(lǐng)指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博时、嘉实(shí)则上(shàng)报了中证国新央企(qǐ)现代(dài)能源ETF，据了解，上述中(zhōng)证国新央企(qǐ)ETF也有望尽(jǐn)快(kuài)获批，会陆续进入发行。

　　伴随着(zhe)这些主(zhǔ)题(tí)产(chǎn)品的发行，意味着，个人和机构投资者拥(yōng)有配置央企特色指数、分享改革红利的(de)便(biàn)捷工具(jù)。

　　据(jù)业内(nèi)人士表示(shì)，早在去(qù)年(nián)11月，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国特色(sè)的(de)估值体系(xì)，促进市场资源配置功(gōng)能更好(hǎo)发挥(huī)”。这一讲话为A股市场未来发展和改革指明了方向，成熟(shú)完(wán)善(shàn)的估值体系对于(yú)资本市场的价(jià)值发(fā)现以及(jí)资源配置功能的发(fā)挥有重要作用(yòng)，也是资本(běn)市(shì)场支(zhī)持实(shí)体经(jīng)济(jì)发展(zhǎn)的重(zhòng)要基础。因此，看准“中(zhōng)国特(tè)色估值体系”背景之(zhī)下，央国(guó)企(qǐ)估值重塑的机遇，行业(yè)对这一(yī)领域(yù)的(de)产(chǎn)品积极布局(jú)。

　　“我们目前储备(bèi)了(le)不少(shǎo)央国企主题(tí)基金，就是(shì)看准(zhǔn)这类企业的投资价(jià)值(zhí)。”据一位基金公司人(rén)士表(biǎo)示(shì)，建(jiàn)立具有中国(guó)特色的估值体系，有(yǒu)助于提(tí)升(shēng)市场对国有上市企业的(de)关注度，对企业估值层(céng)面的各(gè)类因(yīn)素做进一步的(de)研(yán)究和探(tàn)小舞去掉所有衣服是什么样子的讨，强化相关领(lǐng)域(yù)在新环境(jìng)下的资(zī)产价格预期。

　　此外，广发基金(jīn)罗国庆表示(shì)，从长期来看，央国企板块(kuài)的(de)投资逻辑是比较(jiào)完备的：一是央企(qǐ)是(shì)实现国(guó)家战略发展的“排头兵”，不断受到政策(cè)的支持与(yǔ)引导；二是央企作为资本市(shì)场“压(yā)舱(cāng)石”“基本盘”具(jù)有重要(yào)作用(yòng)；三是央企引领(lǐng)科技创新，研发(fā)占比(bǐ)逐年提升；四是央企仍是A股估值(zhí)洼(wā)地(dì)。未来在不断(duàn)完善(shàn)中(zhōng)国特色现代资本市(shì)场下，预计国(guó)资央企(qǐ)有望(wàng)迎来(lái)估值(zhí)修复(fù)。

　　汇(huì)添富基金经理晏阳也表(biǎo)示(shì)，当前稳健的经(jīng)营业绩为央(yāng)国企的估值(zhí)重塑(sù)提供了市(shì)场认(rèn)可的基(jī)础。从盈(yíng)利能力方面来看，近年来(lái)央国企ROE出现明(míng)显企稳回升，目前(qián)已超过其他类(lèi)型企业，高于A股平均水平，体现(xiàn)出(chū)央国企(qǐ)较强的“价值创造(zào)”能力。从成长性来看，2022年(nián)三季度国资委旗下(xià)上市央企营业(yè)总(zǒng)收(shō小舞去掉所有衣服是什么样子的u)入同比增长(zhǎng)8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同(tóng)比增长12.53％，而同期全(quán)部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央国(guó)企(qǐ)的(de)发展韧劲。展望未来，央国企上市公司质量的(de)提升或将成为(wèi)央国企(qǐ)估值重塑的核心动力。

　　招商基金量化投(tóu)资部基金(jīn)经理刘重杰(jié)也表(biǎo)示，从公司经营的角度看，上市(shì)央、国企的(de)盈利能力相比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分红(hóng)率、股(gǔ)息率过往长期(qī)领(lǐng)先，具备(bèi)较高的(de)长期投资价值，或更(gèng)符(fú)合机构投资者(zhě)、个人养老金等(děng)配置性的(de)需求。在中国(guó)特色估值体系的(de)推进(jìn)过程(chéng)中，央企股东(dōng)回报指数具(jù)备较好的长期配置价值(zhí)。

　　关于央企回(huí)报(bào)ETF的(de)10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所(suǒ)跟踪的央企股东回报指数是什么(me)？

　　答：中证国新央企股东回报指数(shù)，指数由国新投资有限公司(sī)定制，主要(yào)选(xuǎn)取国务(wù)院国资(zī)委下属现 金分红或回购总额(é)占总市值比率较(jiào)高的50只(zhǐ)上(shàng)市(shì)公司证券作(zuò)为指数(shù)样本(běn)， 以反映(yìng)央(yāng)企股东回(huí)报主题(tí)上市(shì)公(gōng)司证券的整体表现。

　　指数行业覆盖钢铁(tiě)、建筑(zhù)装饰、公用事业(yè)、石(shí)油(yóu)石(shí)化(huà)、煤炭、建(jiàn)筑(zhù)材料、房(fáng)地(dì)产、机械设备等，前十大成份股(gǔ)权重合计约33％，均为央企(qǐ)板块蓝筹股(gǔ)。

　　央企股东回报指数前十大成份(fèn)股(gǔ)：

　　数据来源： Wind、中证指数(shù)公司， 截(jié)至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数有哪些特色？

　　答：高分红：央(yāng)企股东(dōng)回报指数聚焦高分红(hóng)与高回购央(yāng)企，指数近12个月股息(xī)率为4.86％，远(yuǎn)高于主流(liú)指数的分红水平。

　　低估值：央企(qǐ)股东回报指数当前(qián)市(shì)盈率约为(wèi)9倍，相(xiāng)对于主流指数表(biǎo)现(xiàn)出更低的(de)估值(zhí)水平(píng)，央(yāng)企(qǐ)估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数近五年ROE水平均稳定保持在8％以上，体现出较好的(de)盈利(lì)水平和盈利稳定(dìng)性。

　　3、问：目(mù)前这3只央企回报ETF发行时间(jiān)是？

　　答：产品募集(jí)日(rì)基本是5月15日至5月(yuè)19日。投(tóu)资者可(kě)选择网(wǎng)上现(xiàn)金认购、网(wǎng)下(xià)现金认(rèn)购(gòu)和网下股票认购3种方式

　　4、问(wèn)：目前(qián)这3只央企回报ETF发(fā)行有(yǒu)限额(é)么？

　　答：目前3只(zhǐ)产(chǎn)品募集规模上限为20亿元，如果募集(jí)规模超过20亿元，将采取比(bǐ)例配售的措(cuò)施(shī)。

　　5、问：目前这3只央企(qǐ)回报(bào)ETF的(de)费用如何(hé)？

　　答：一般ETF产品涉及(jí)认购费、管理(lǐ)费、托管费等。

　　目前3只产品(pǐn)认购费用来看，在认购金额(é)低(dī)于50万，认(rèn)购费(fèi)均为(wèi)0.8％，在50万和100万之间(jiān)，广发旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只(zhǐ)为0.5％，而高于(yú)100万，均(jūn)为1000元。

　　管理费上，3只产品均(jūn)为0.5％，而托(tuō)管(guǎn)费(fèi)上，广发旗下产品为0.05％，招商(shāng)和汇添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排，以(yǐ)及后续做市商如何安排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上交所上市(shì)。多家公司后(hòu)续(xù)将安排(pái)做(zuò)市商，保障充分的流动性支(zhī)持。

　　7、这(zhè)3只(zhǐ)ETF基(jī)金的(de)基金(jīn)经理人选？

　　答：从(cóng)目前看，这(zhè)三家基金(jīn)公司都由(yóu)“实力派(pài)”来担纲基(jī)金经理。其中广发央企回报ETF拟任基金经理罗国庆为广发基金指数投(tóu)资部(bù)副总经(jīng)理，而汇添富央企回报(bào)ETF采取了双基金(jīn)经理来管理。

　　8、问：央企股(gǔ)东回报指数历(lì)史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据(jù)显示，截(jié)至3月(yuè)31日，央企股东回报指(zhǐ)数(shù)过去三年(nián)累(lèi)计涨幅41.42％，过去三(sān)年历史(shǐ)年(nián)化回报12.60％，超越同期沪深300和上证(zhèng)红利指数(shù)的表(biǎo)现。

　　9、问(wèn)：如何看待(dài)央(yāng)企指(zhǐ)数(shù)的(de)投资(zī)价值？

　　第(dì)一、央企(qǐ)特色突出：1、市值优势明显，具(jù)备较高的(de)长期投资价值；2、央企经营较稳健，整体平(píng)均盈利高于A股；3、肩负社会责任，是国家战略发(fā)展(zhǎn)主力军。

　　第二、“中(zhōng)特(tè)估”背景：估值较(jiào)低，重塑中国特(tè)色估值体(tǐ)系背景下估(gū)值提升空(kōng)间较(jiào)大。

　　第三(sān)、红利因子叠加：1、红利属性更明显，追求分(fēn)享高质量发展成果2、具备一(yī)定(dìng)抗通胀(zhàng)能力和(hé)抗风险(xiǎn)的(de)配置效益(yì)。

　　10、问：目(mù)前央企概念已(yǐ)经涨过(guò)一轮了，板块持续性如何？

　　答(dá)：一、央(yāng)企当前估值仍(réng)处于(yú)较低分位(wèi)水平。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，中证(zhèng)央(yāng)企指数市盈率TTM为10.59，低于全(quán)市场中(zhōng)证全指的(de)17.07。自2014年底至今，中证央企指(zhǐ)数估(gū)值水平（市(shì)盈率(lǜ)TTM）处于其38％分(fēn)位(wèi)水(shuǐ)平(píng)。无论横向对比还是纵向比较，央企整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)与其经济地(dì)位并不匹(pǐ)配，亟待改善(shàn)，在政策支(zhī)持下有望迎来重塑。

　　二、央企重(zhòng)估或(huò)是贯(guàn)穿全年的主线。从券商机构的(de)对外观点来(lái)看，多家券商(shāng)明确表示今(jīn)年的(de)投(tóu)资主线之一就(jiù)是央国(guó)企价值重(zhòng)估。部分券(quàn)商(shāng)的观点如下：

　　国信证券：继续把握国企价值重(zhòng)估这一投资(zī)主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚(jiān)持(chí)数字经济+国企(qǐ)改革主线；

　　平安证券：数字经济+国企改革的投资主线更(gèng)为清晰(xī)；

　　光大证券：在新(xīn)一轮国(guó)企改革和中国特色估值体系推动下，当前国企价值重估行情有(yǒu)望持(chí)续(xù)并形成主线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 小舞去掉所有衣服是什么样子的