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一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗

一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗 60亿港元蒸发!珍酒李渡上市惨遭开门黑,私募巨头浮亏超22亿港元,发生了什么?

  金融界4月27日消息  顶着“港股(gǔ)白酒第一股”光(guāng)环的珍酒李渡正式登陆港交(jiāo)所,尴尬的是开盘(pán)直接(jiē)暴跌16.82%,全天(tiān)颓(tuí)势(shì)尽显,最(zuì)终收(shōu)盘下(xià)跌17.93%,报(bào)8.88港元/股,上市第一(yī)天市值(zhí)就缩水超过60亿港元(yuán),惨遭开门黑。

60亿港元蒸发!珍酒李渡上市(shì)惨遭开门黑,私(sī)募巨头浮亏超22亿(yì)港元,发生了什(shén)么(me)?

  私募巨头KKR浮(fú)亏超(chāo)过22亿港元

  自2016年(nián)金徽(huī)酒挂牌上交所(suǒ)后,至(zhì)今(jīn)没有(yǒu)酒企成(chéng)功上市(shì),珍(zhēn)酒李渡是近(jìn)7年时间(jiān)第一(yī)只实现资本上市的白酒(jiǔ)股,目前西凤酒、郎酒、国台等(děng)均止步于A股IPO。

  珍酒李渡此次在港交(jiāo)所IPO,发售价(jià)为(wèi)每股10.82港元,筹资资(zī)金约50亿港元,公(gōng)开发售获超(chāo)购1.94倍,一手中签率100%。值得注(zhù)意的是,不(bù)知道是(shì)出于(yú)何(hé)种考虑(lǜ),此次珍酒(jiǔ)李渡(dù)并没有引入基石投资者。

  此次IPO之(zhī)前,珍酒李渡共(gòng)计引入(rù)两轮投资者,分别是有着“华尔街之狼”之称的私募股权(quán)巨头KKR和(hé)大中华网(wǎng)讯。KKR在2021年(nián)11月和2022年5月(yuè)分别投资3亿美元、5亿(yì)美元(yuán),两次成本(běn)分别为1.76美元和1.78美(měi)元,即(jí)13.82港元(yuán)和13.97港(gǎng)元(yuán)。相较于珍(zhēn)酒李渡今日收盘价8.88港元,这(zhè)意(yì)味着私募巨头KKR目(mù)前浮亏超(chāo)过22亿港元。

  三年时间狂砸15.77亿元(yuán)广告费(fèi)

  公开资料显示,珍酒李渡是一家致力提供(gōng)以(yǐ)酱香型为主的(de)次高(gāo)端(duān)白酒(jiǔ)产品的中(zhōng)国白酒(jiǔ)公司。珍酒李渡集团(tuán)旗(qí)下包括珍(zhēn)酒(jiǔ)、李渡、湘窖及开口笑四大白酒品(pǐn)牌,覆(fù)盖酱香(xiāng)型、浓香(xiāng)型、兼香型三(sān)大白酒品类(lèi)。

  招股书显示,按(àn)2021年收入计算,珍酒(jiǔ)李渡是(shì)中国第四大民营(yíng)白酒(jiǔ)公(gōng)司,以及(jí)中国白酒行业中提供三种香(xiāng)型白酒的第(dì)三大公(gōng)司(sī)。2020年到(dào)2022年,珍(zhēn)酒李(lǐ)渡归母净(jìng)利润为(wèi)5.2亿元(yuán)、10.32亿(yì)元(yuán)、10.3亿元,利(lì)润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润(rùn)表(biǎo)现(xiàn)来看,珍酒李渡的增速在下(xià)降(jiàng)。

  此外,珍酒李渡(dù)2020年到2022年的毛利率(lǜ)分别为52.2%、53.5%和55.3%,这与A股白酒(jiǔ)公(gōng)司相比也处于下风(fēng),“股王”贵州茅台2022年的毛利率超(chāo)过90%,而腰部的今世缘(yuán)、口子窖(jiào)等企(qǐ)业毛利率也超(chāo)过了70%。

60亿港元(yuán)蒸发!珍酒李渡上(shàng)市惨遭开门黑,私募巨头(tóu)浮亏(kuī)超22亿港(gǎng)元,发生了(le)什么?

  导致毛利率(lǜ)的直接原(yuán)因之一就是(shì)珍酒李(lǐ)渡的“豪横”的广告支出。财报显示,2020年、2021年及2022年,珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡销售及经销(xiāo)开(kāi)支分别(bié)为4.03亿(yì)元、10.21亿元(yuán)及13.42亿元(yuán),于(yú)同期分别(bié)占公(gōng)司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期,广告开支分(fēn)别(bié)为2.42亿、6.69亿以及6.66亿,三年时(shí)间,广告费就(jiù)砸了15.77亿元。

60亿港元蒸发!珍酒李渡上市惨(cǎn)遭开门黑,私募巨头浮(fú)亏超22亿(yì)港元,发生了什么?

  与此同时,珍酒李渡(dù)的(de)存(cún)货正在(zài)逐(zhú)步增加。报告期(qī)内(nèi),公司存货(huò)分(fēn)别为17.37亿元(yuán)、36.49亿元和51.39亿元,呈逐年增长趋势,存货周转天数分别为(wèi)517天(tiān)、414.4天和612.8天。招股(gǔ)书(shū)解释称大部分存(cún)货(huò)为基酒,但仍然(rán)有不少(shǎo)针对其产销失(shī)衡(héng)的质疑。

  吴向东曾操(cāo)盘(pán)金六(liù)福(fú) 身(shēn)价230亿元

一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗>  低于行业的毛利率和“豪横”的广告支出,这与珍(zhēn)酒李(lǐ)渡创(chuàng)始人(rén)吴向东(dōng)的操盘手法密切(qiè)相关(guān)。

  声(shēng)名在外的“白酒教父”——吴(wú)向东是一(yī)名(míng)白酒行(xíng)业的老(lǎo)兵。1969年,吴向东(dōng)出生在湖南(nán)醴陵的一(yī)个普(pǔ)通农(nóng)村(cūn)家庭,1992年,在湖南省外贸(mào)学校毕业的吴向东,进入其(qí)姐夫(fū)傅军旗下新华联集团工作(zuò)。此(cǐ)后四年,他升至新华联集团董事(shì)、董(dǒng)事局(jú)副主席。也是在此(cǐ),吴向东正式开启了(le)他的白酒(jiǔ)事(shì)业。

  在傅军的帮助下,吴向(xiàng)东在1996年拿下五粮液旗下川(chuān)酒(jiǔ)王(wáng)的代理权(quán),仅一年就将川(chuān)酒王销量做(zuò)到湖(hú)南第一。川酒(jiǔ)王热销之(zhī)后,大量仿冒(mào)产(chǎn)品涌现(xiàn)。同时,白酒市场竞争白热化,下游经(jīng)销商的日(rì)子(zi)越来(lái)越难(nán),吴向东想自创(chuàng)白酒品牌(pái)。

  1998年(nián),吴向东与(yǔ)五粮液签订了OEM代工协议,这是(shì)他在白酒业首创了(le)一种新模式OEM,即(jí)贴牌代工模(mó)式,随后(hòu),金六福在这一年(nián)诞(dàn)生了。

  2001年,中国男足冲(chōng)进世界杯,媒(méi)体将时任男足主教练的米卢(lú)誉为神奇教练和好运福星。深谙(ān)营销的吴向(xiàng)东找来米卢担任(rèn)金六福形象代言(yán)人(rén)。米卢穿着唐(táng)装(zhuāng),面带微(wēi)笑(xiào)地说“中国人的福酒,金六福。”很长一段时间,金六福的广告投放量都是全(quán)国第一(yī)。

  在吴向东的广告轰(hōng)炸(zhà)下,金六福迅速成为(wèi)国(guó)民白酒,高峰(fēng)期一天能发出57个车皮(pí)。

  2021年,在吴(wú)向东的(de)操盘下,贵州酱酒品牌珍酒(jiǔ)、江西李渡,以及(jí)湖南知名白酒品牌(pái)湘窖(jiào)和开口(kǒu)笑正式合并——珍酒李渡(dù)诞(dàn)生。

  目前,吴向(xiàng)东(dōng)实际控制的金东(dōng)集团旗(qí)下共有华致(zhì)酒(jiǔ)行(xíng)、华(huá)泽酒业(yè)集团(下辖(xiá)金六福、珍酒等(děng)12个酒企)、金(jīn)东(dōng)投资三个产业板(bǎn)块。涉足金融、文化(huà)旅游、新能(néng)源、互联网、酒(jiǔ)业等多个产(chǎn)业。

  靠卖白(bái)酒,吴向东也一举(jǔ)成为(wèi)湖南省株洲市(shì)首富。2023年3月,胡润研(yán)究院发(fā)布《2023胡润(rùn)全球富豪榜》,吴向东以230亿元人民币(bì)财富位列(liè)榜单(dān)第955位。

  白(bái)酒还是会更(gèng)好生(shēng)意吗?

  在前不久的第108届全国糖(táng)酒商品(pǐn)交易(yì)会(huì)上,阵阵寒意从会(huì)上(shàng)传来。

  4月9日,在糖酒会的(de)相(xiāng)关论坛上,在酒(jiǔ)水(shuǐ)行业颇为知名的(de)盛初咨询董事长王朝(cháo)成放出“重磅观点(diǎn)”:酒业(yè)整体将长期进(jìn)入销量负(fù)增长、收(shōu)入低增长或0增长、利润低增长的内(nèi)卷(juǎn)时代,并且很可能(néng)刚刚开始。

  第(dì)一,2023年是行(xíng)业的分水岭,从场景(jǐng)-量价-集中度看趋(qū)势,真正的高(gāo)端消费(fèi)在疫情场景中并没有太受影响,次高端(duān)库存仍(réng)未消化,区域(yù)酒(jiǔ)借助消费恢(huī)复较快。高端的恢复(fù)没有看(kàn)到更(gèng)强(qiáng)的动(dòng)力,仍然(rán)在(zài)低位徘徊,一二季度上市公司业绩会出(chū)现增速放缓(huǎn)和进(jìn)一步分化。

  第二,从白酒供需-库存周(zhōu)期看趋势,现在存(cún)在三个矛(máo)盾:一是产(chǎn)区(qū)和供需的矛盾(dùn)一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗,大产区都在(zài)扩产能,但销量在下降;二是(shì)名酒企业(yè)都在向(xiàng)下扩展产(chǎn)品线(xiàn),和地方酒厂会产生矛(máo)盾;三(sān)是名酒(jiǔ)企(qǐ)业渠道重心下移,和地方酒企的(de)渠道有矛盾。

  其具体(tǐ)表现是:2022年白酒行业销(xiāo)量(liàng)为671万吨,而2016年是(shì)1305万吨,行业600万(wàn)吨(dūn)消失的主(zhǔ)要(yào)是100块钱以下的(de)价位带,其原因在(zài)于城市化(huà),大部分(fēn)劳动人(rén)口(kǒu)从农(nóng)村转移到城(chéng)市后,消费(fèi)习(xí)惯变了(le),导致未来升(shēng)级(jí)空间基(jī)数(shù)变小;超高端从5万吨上涨到(dào)10万吨,次(cì)高端(duān)(售价在300-800元)的量至(zhì)少涨了两(liǎng)倍。

  他给出了一组(zǔ)各价格带白酒节前(qián)和节后的终端(duān)进货(huò)量数据。其中(zhōng):2000元以上相关产(chǎn)品下降19%,节(jié)后上涨12%;800~2000元相(xiāng)关产品下降15%,节后下降7%;500~800元高(gāo)线次高端(duān)相关产品节(jié)前(qián)下降41%,节后下降20%;300~600元次高(gāo)端价格节(jié)前下降(jiàng)23%,节(jié)后(hòu)上(shàng)涨9%;100~300元中高端节前(qián)下降4%,节后上(shàng)涨12%;100以下中(zhōng)低端节前增长7%,节后增长69%。

  “港(gǎng)股白酒第一股(gǔ)”珍酒李(lǐ)渡未来走(zǒu)向(xiàng)何方让我们拭目以待。

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