北京时间5月7日，备受关(guān)注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大(dà)会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒(máng)格(gé)在5个半小(xiǎo)时(shí)的提(tí)问环(huán)节中(zhōng)，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全(quán)球(qiú)各(gè)地的投资者。“来自中国的投资(zī)者是最(zuì)多的(de)，据(jù)说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源(yuán)基(jī)金首(shǒu)席(xí)基金(jīn)学(xué)家杨(yáng)德龙如(rú)此分享自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具(jù)有竞(jìng)争力，都能达成繁(fán)荣发(fā)展的(de)前景。中(zhōng)国将会成为更(gèng)好(hǎo)的国(guó)家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也(yě)曾多次(cì)公(gōng)开表示十(shí)分看(kàn)好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公(gōng)司进行过(guò)投资部署，不过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今(jīn)年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年(nián)度(dù)股东大会上，作为董事(shì)长的芒格也曾(céng)表示(shì)，“投资人去投资中国是没有问题的(de)。相较(jiào)于投资美国(guó)而言，投资(zī)中国可以让你(nǐ)用(yòng)便宜的价格买到一些更(gèng)好的公(gōng)司，而这即便有一些不(bù)确定(dìng)因素(sù)的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而(ér)且能稳定增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准，加(jiā)上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司(sī)进行了梳(shū)理，选出(chū)了(le)相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从(cóng)近(jìn)3年的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，医疗行业无疑(yí)是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代财经(jīng)首先考(kǎo)虑净(jìng)资产收益率指标，且出于(yú)对公司的价值判断而(ér)不是价格判(pàn)断，选择的是加权平均（年化(huà)）净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来看，排名(míng)第一的(de)分别(bié)为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了(le)上(shàng)市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算(suàn)术平均值(zhí)进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了估值相对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如(rú)既往偏(piān)爱快消领域(yù)，同时也在重金押(yā)注能源领(lǐng)域，如西方石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的(de)合众(zhòng)银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清(qīng)仓(cāng)持(chí)有33年(nián)的百年老行(xíng)——富国银(yín)行。但巴(bā)菲特对金(jīn)融(róng)领域(yù)的持(chí)仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行(xíng)业筛选，还(hái)对海天(tiān)味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良影(yǐng)响的公司进行(xíng)了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时(shí)代财(cái)经(jīng)制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其(qí)中饮料行(xíng)业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而(ér)在(zài)近五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现出(chū)色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复合(hé)年(nián)增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家电(diàn)潜力(lì)大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市(shì)场上(shàng)，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注(zhù)的最(zuì)低(dī)标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还(hái)需要等(děng)待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行(xíng)业公(gōng)司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电(diàn)器(qì)的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上(shàng)述三家(jiā)企业(yè)的5年(nián)净利润复合年(nián)增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业市盈(yíng)率之差(chà)来看(kàn)，差距最大的是主营集成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业(yè)股价均有上(shàng)涨。其中，区(qū)间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分(fēn)别(bié)是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公(gōng)司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的(de)22只股(gǔ)票(piào)，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（0韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔00049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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