总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发(fā)布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了　　

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配置科(kē)创板，激(jī)发科(kē)创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务(wù)实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官(guān)网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的(de)重要(yào)举(jǔ)措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业(yè)进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力(lì)和流(liú)动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作(zuò)用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的(de)稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，多举(jǔ)措确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完(wán)两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了善风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了(le)期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动(dòng)性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类(lèi)型的期权(quán)品(pǐn)种，不(bù)同(tóng)品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值的(de)公(gōng)司和投资(zī)风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性(xìng)较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以借(jiè)助(zhù)相应的(de)风(fēng)险管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步(bù)提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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