北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募(mù)基金(jīn)投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的(de)估(gū)值(zhí)水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的(de)意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置(zhì)比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下(xià)基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公(gōng)司(sī)是除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较(jiào)于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的(de)改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次(cì)新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的(de)公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司(sī)进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目(mù)前(qián)有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多(duō)以(yǐ)北交所股票(piào)为(wèi)主要投资范围(wéi)的(de)基金产(chǎn)品，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募(mù)基(jī)金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似(shì)于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成(chéng)长空间(jiān)和(hé)收(shōu)益率(lǜ)预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较看好细(xì)分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已(yǐ)上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(ni城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌án)下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌(yī)大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风和(hé)企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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