近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍(réng)有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施(shī)罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金大中华和施罗德(dé)国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新(xīn)的(de)基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能(néng)源车(chē)产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动变(biàn)得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要(yào)的(de)机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车(chē)价值(zhí)链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车(chē)辆的(de)需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链(liàn)中，有许多公(gōng)司正在在各自(zì)的领域(yù)中建立主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车中用于电池(chí)和(hé)电(diàn)机温控的关键(jiàn)组件的(de)生产商。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业(yè)全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过90％的市(shì)场份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉等(děng)全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基(jī)金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业(yè)动力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时(shí)代于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发(fā)展(zhǎn)与政府(fǔ)的(de)脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他们(men)的(de)判断也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若不(bù)能维系。这些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于(yú)宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互(hù)联网或(huò)者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华(huá)化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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