财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹(dàn)，据(jù)上海钢联发布数据显示(shì)，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报(bào)18.9万元/吨(dūn)，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四个交(jiāo)易日(rì)后价格连续两日(rì)上涨。暖意(yì)也提(tí)前传导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本周三表现(xiàn)强势(shì)，融捷股(gǔ)份一度涨停(tíng)，雅化集团(tuán)和(hé)永(yǒng)兴材料最(zuì)高(gāo)涨(zhǎng)超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和(hé)天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码dth="640">

　　碳(tàn)酸锂反(fǎn)弹的原因之一是(shì)上海车展有望带动购车需求预期的提振。乘联会(huì)秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展将(jiāng)让消费者感受到汽车消费的火热(rè)，提(tí)升(shēng)消费信心，也提振(zhèn)士(shì)气。国泰(tài)君安表示，此前车企大幅降价(jià)导(dǎo)致(zhì)消费者对电动车的观望心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目前磷酸(suān)铁锂电(diàn)池的价格已经(jīng)逐渐(jiàn)稳定(dìng)，且在谈价策略(lüè)上以企稳(wěn)为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受(shòu)多方(fāng)因素(sù)影响。有产(chǎn)业人士(shì)分(fēn)析称，乐(lè)观来看，国(guó)内动力电池(chí)厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望(wàng)逐步恢复至健康(kāng)水平，并带动上游(yóu)材料采购(gòu)，进而对碳酸(suān)锂价(jià)格起到支撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的情况(kuàng)看，一些(xiē)电池龙头企业5月(yuè)份的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业(yè)由于前期基数较低，环比增幅(fú)更(gèng)是(shì)高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会全面(miàn)恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会有(yǒu)明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸(suān)锂(lǐ)价格属于阶段(duàn)性反弹还是底部反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面(miàn)需要(yào)观察下游库存状况(kuàng)，另一方面还需要看(kàn)终端需求是(shì)否真正回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家主流锂盐厂商内(nèi)部人士(shì)此前对财(cái)联社记者表(biǎo)示。该人士表示，电池厂商实(shí)际上从(cóng)去年四(sì)季度开(kāi)始便启动大规模去库存举措，这一举措在一季度实(shí)际上(shàng)已经(jīng)有所反映。

　　不(bù)过进入4月(yuè)中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前库存已恢复(fù)至健康水平，此前暂停的产线也(yě)已(yǐ)经逐(zhú)渐复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言，相关库存基本出清(qīng)，后(hòu)续将根据(jù)公司规划(huà)，逐步进行补货。作(zuò)为锂电产业(yè)的风向标，宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时代的库存(cún)已经退回(huí)到2022年第一季度的(de)水(shuǐ)平。材料价格(gé)和库存水平，两项关键的指标也构(gòu)成锂电产业走(zǒu)向(xiàng)的关键，随价格企稳(wěn)以及库存水平恢复健康，将带动锂电(diàn)产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至(zhì)10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就(jiù)在26日召开的(de)中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业创新联(lián)盟(méng)2023年度大会上，中(zhōng)国(guó)汽车工业协会常务副(fù)会长(zhǎng)付炳锋指出，国(guó)内(nèi)动力电池行业仍(réng)然(rán)存在(zài)一些问(wèn)题，包括电池产业链分工(gōng)，价(jià)值(zhí)链分配(pèi)问题(tí)。“原材料短期(qī)大幅下降也不是正常的(de)现象，”他直言。在他(tā)看来(lái)，原材料(liào)适当涨(zhǎng)价是(shì)正常现(xiàn)象(xiàng)，行(xíng)业要以(yǐ)之前大幅涨价为教训(xùn)，保证价值链的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财(cái)联社不(bù)完全(quán)梳理，这些业内人士和分析(xī)师近期对锂盐价格未来走势进行预判并(bìng)阐述具体逻辑(jí)，汇(huì)总(zǒng)如(rú)下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信(xìn)号(hào)，一系列的数据验(yàn)证锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)或已(yǐ)经到来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调(diào)整阵痛期，主(zhǔ)要在于(yú)下游(yóu)车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从(cóng)而在(zài)需求表现上提前透支碳(tàn)酸锂的未来(lái)增长空间。进(jìn)而(ér)导致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中游电(diàn)池厂商(shāng)集体进入(rù)清库存阶段。从上游材料(liào)价格变化来看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更(gèng)值(zhí)得注意的是，在(zài)锂电产(chǎn)业链，包(bāo)括六氟磷(lín)酸锂、人造石(shí)墨、极(jí)片粉(fěn)等系列(liè)材料价(jià)格也出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点(diǎn)的(de)另一(yī)关键指(zhǐ)标，中游电池厂(chǎng)商的库(kù)存也已经逐(zhú)步(bù)恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目前地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码中游电(diàn)池厂商库存水位回退，此(cǐ)前部分电(diàn)池(chí)厂商暂停的生(shēng)产线已经重启生产(chǎn)。在采(cǎi)购(gòu)方面，电池厂商和下游车(chē)企已陆续重启(qǐ)订单，带动产业(yè)需(xū)求(qiú)回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场(chǎng)表现上看，年(nián)初的市场(chǎng)恐慌情绪(xù)主要来自车市的需(xū)求腰(yāo)斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据来看(kàn)，其(qí)月(yuè)销量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季(jì)，也将进一步带动锂(lǐ)电产业中(zhōng)上游的订单需(xū)求。加上5月份临近，企(qǐ)业(yè)重(zhòng)新开(kāi)启月度采购谈(tán)判，行业有望迎(yíng)来需求订(dìng)单(dān)的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格可能(néng)会有回涨的空间(jiān)，但幅度不可(kě)能太大，最多(duō)在10％左右。业内人士表示(shì)，因(yīn)为经历(lì)本轮(lún)碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商对于碳(tàn)酸锂真实(shí)的供给情况(kuàng)更加(jiā)清晰，市场(chǎng)预期回调下(xià)，电池厂商在价格谈判上会更加谨(jǐn)慎。同时电池(chí)厂商(shāng)一体化带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收(shōu)端，邦普、格林(lín)美、天(tiān)奇(qí)股份、华友(yǒu)钴业等(děng)企业持(chí)续推进电(diàn)池回收布局，来自终(zhōng)端材料回收的(de)产能(néng)也(yě)在稳步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回收(shōu)的废旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上(shàng)游，电(diàn)池厂商都已完善在(zài)锂(lǐ)矿端的布局(jú)，包括宁(níng)德时(shí)代(dài)的(de)宜春(chūn)锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐(yán)湖(hú)提锂项目均(jūn)进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后，整个(gè)锂电产业的(de)运作模(mó)式(shì)正从“大开大合(hé)”的波浪式(shì)变得更为(wèi)平滑(huá)。从原材料到(dào)电(diàn)池，再到下游车(chē)企(qǐ)，产业链各个(gè)环节(jié)的(de)价格以及(jí)供需变化也将变得更加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方则认为，当前(qián)上游库(kù)存(cún)水平依(yī)旧处于高位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是一个下(xià)游获利、上游承(chéng)压(yā)的简单故事(shì)

　　过去(qù)一(yī)段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业(yè)一季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的2461吨，削减至(zhì)今年一(yī)季度(dù)的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于(yú)市场(chǎng)行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出(chū)现(xiàn)主(zhǔ)动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公(gōng)告，一季(jì)度营业收入(rù)7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环(huán)比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的(de)锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公司(sī)如天齐(qí)锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业有机会在价格下降周(zhōu)期中获(huò)得更多(duō)市场份额(é)，行业将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降(jiàng)中发生(shēng)过的事。而同环(huán)节(jié)的(de)大量中小企业(yè)，尤其是(shì)最(zuì)近两年追高入局的新(xīn)公司，则面临停产(chǎn)乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个(gè)宁(níng)德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内(nèi)人士表示(shì)，这一(yī)轮(lún)价格下降长(zhǎng)期利好中国最大(dà)的两(liǎng)个锂盐(yán)供应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去(qù)年的净利润都超过(guò)200亿元，比中(zhōng)国最大(dà)的(de)新(xīn)能源车企比亚迪还(hái)多，其中天齐(qí)地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码锂业净利润增长超过10倍(bèi)。足够(gòu)厚的(de)血，使他们更能(néng)承受价格下跌(diē)和可能(néng)的未来亏损。这(zhè)两(liǎng)家公司也有行业(yè)里最(zuì)优(yōu)的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业(yè)等公(gōng)司入股的海外锂(lǐ)矿资(zī)源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨(dūn)，几(jǐ)乎(hū)是全(quán)球最低水平。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家公司能以低于5万(wàn)元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥有海外(wài)矿产的分(fēn)销权或(huò)开采权，交易价(jià)格也需(xū)要通过长协确定，按市价定期调整。但(dàn)能(néng)获得上游更低成(chéng)本的(de)资源，让这两(liǎng)家大企(qǐ)业更(gèng)能容(róng)忍低价，并能在上游因降价(jià)减产时保持(chí)产能供应(yīng)。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着万亿新能(néng)源车市(shì)场。不(bù)过锂(lǐ)价下降带(dài)来(lái)的(de)连锁反应，并不是(shì)一个下游获利，上(shàng)游承(chéng)压的简单(dān)故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理(lǐ)论上会受益，但锂价(jià)的(de)超预期(qī)下(xià)跌，使宁德(dé)时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划(huà)沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车企(qǐ)的三年长单。另(lìng)一层影响是(shì)，宁德时代今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有可(kě)能一开采就亏损。

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