衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国(guó)商务(wù)部经济分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析(xī)局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年(nián)第(dì)四(sì)季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因是(shì)私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续(xù)第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私(sī)人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了(le)一艘漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和(hé)救援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立(lì)即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的(de)不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要(yào)求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美(měi)国海(hǎi)军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的(de)俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今(jīn)年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一次(cì)谈话(huà)，对(duì)方谎报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发(fā)言人(rén)还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报(bào)交有(yǒu)关执法(fǎ)部门(mén)，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会(huì)导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的(de)担(dān)忧(yōu)主要是基于(yú)美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士的(de)密切关(guān)注，有时会(huì)引发(fā)股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人(rén)的私(sī)下会(huì)面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员(yuán)的(de)言(yán)论可能让(ràng)在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是冒(mào)牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变(biàn) 关(guān)注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回(huí)OPE漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里C减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压(yā)力及(jí)经济(jì)衰退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价(jià)再度(dù)承压(yā)。随着美联储加息(xī)会(huì)议的临近，美国第一(yī)共和银行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机(jī)仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对(duì)于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来(lái)一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困(kùn)扰市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月(yuè)4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资(zī)者也高(gāo)度(dù)关(guān)注美(měi)联储利率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确(què)定性成为影响整(zhěng)个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息决议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前(qián)来看原油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和(hé)美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对(duì)于(yú)需求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近期国(guó)际(jì)油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价(jià)带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价(jià)整体即(jí)将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风险波动的(de)影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽油需求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计今年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场主基调(diào)，当然全(quán)球经(jīng)济面临(lín)衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程(chéng)度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价(jià)处在(zài)宏观利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪(xù)主导(dǎo)油价(jià)回(huí)落，中长期(qī)来看(kàn)油价(jià)或继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月从中东进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发(fā)电(diàn)需求的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致(zhì)部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会(huì)有所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫(liú)需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势(shì)或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原(yuán)油(yóu)系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到原油价(jià)格(gé)的(de)影响，不过基(jī)本面差异(yì)还(hái)是会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)整体表现(xiàn)将强(qiáng)于(yú)低硫(liú)燃料油。

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