北(běi)交(jiāo)所开市至今一(yī)年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大(dà)北交所布局(jú)力(lì)度，今年(nián)更有新(xīn)基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数(shù)推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资(zī)者积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投(tóu)向北(běi)交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次(cì)新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行(xíng)上市(shì)的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规(guī)定的(de)投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与北(běi)交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的(de)有(yǒu)关规(guī)定(dìng)，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北(běi)交所，一(yī)方面(miàn)表明(míng)专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会(huì)，开始加大布(bù)局力(lì)度；另一(yī)方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水平(p公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代íng)偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量(liàng)的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规(guī)模较小，流(liú)动(dòng)性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时(shí)，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示(shì)，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专精特新领域(yù)的(de)景气(qì)度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代股东名(míng)单(dān)中；北交(jiāo)所较大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异(yì)，但未来(lái)会加大(dà)对(duì)北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的(de)战(zhàn)略定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营波(bō)动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票为主要投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除(chú)将存量基金产品的(de)投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研(yán)究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公(gōng)募持(chí)仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交(jiāo)所个(gè)股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公(gōng)募投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值(zhí)占比较高(gāo)，而(ér)去(qù)年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度(dù)较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资阶(jiē)段相比公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多(duō)数公(gōng)司(sī)而言(yán)又(yòu)相对早期(qī)，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也(yě)意味着(zhe)更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注(zhù)度可(kě)能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北交所交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀(xiù)的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的过程会(huì)给(gěi)投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我们认(rèn)为北交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力(lì)设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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