财(cái)联社(shè)5月18日讯（编辑 史正丞）距(jù)离瑞士政(zhèng)府撮(cuō)合(hé)瑞银与瑞信(xìn)合并近两个月后，与(yǔ)这(zhè)次事件有关的(de)一个(gè)重要问题终(zhōng)于尘埃落定：瑞信AT1债(zhài)券(quàn)的减记无法触发CDS（信贷(dài)违(wéi)约掉期(qī)）的赔付。

　　负(fù)责欧洲、中东和(hé)非洲地区的(de)信贷衍生品决(jué)定委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网(wǎng)发(fā)布公告(gào)称，由11家买方机构、卖方银行和(hé)做市商组成(chéng)的委(wěi)员会一致投票(piào)通过了(le)上述决(jué)议(yì)。值得一提的(de)是(shì)，瑞信(xìn)本(běn)来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投(tóu)票的清单上(shàng)。

　　具体来说，提出这个问题的市场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债券(quàn)（次(cì)级债）具有同(tóng)等地位(wèi)，并以一份(fèn)2020年到(dào)期的(de)瑞信(xìn)英镑次级债作为(wèi)标准参(cān)考债(zhài)务。

　　对此，委员会首先一致裁定(dìng)，并没有(yǒu)发生“政(zhèng)府干预的信贷事件”。此外(wài)，根(gēn)据AT1债券文(wén)件中的排名条款(kuǎn)和担保条件，次级债的(de)持有(yǒu)人(rén)是(shì)相较于(yú)AT1债券的优先债权人。同(tóng)时在2014年的文件(jiàn)中(zhōng)，也(yě)为(wèi)AT1债券定义了“排除(chú)义(yì)务”。周三的文件中，决策委员会没有(yǒu)对AT1债券是否构成借款资金(jīn)做出任何(hé)决(jué)定。

　　在(zài)3月中(zhōng)旬的紧急交易中(zhōng)，瑞士监(jiān)管机(jī)构FINMA将近170亿(yì)美(měi)元(yuán)的瑞信AT1债券(quàn)全(quán)额减记(jì)，此举也(yě)引(yǐn)发了大量(liàng)此(cǐ)类(lèi)债券(quàn)持有人的诉讼。一些(xiē)投机(jī)者也在(zài)市场(chǎng)上(shàng)炒作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为(wèi)金融市场较(jiào)为常见的金融衍生品(pǐn)，信贷违(wéi)约掉(diào)期的(de)作(zuò)用是在信贷(dài)事件（违(wéi)约、重组、破产等）后(hòu)，CDS的(de)买方可以向卖方索赔，索赔(péi)的(de)金额通常等于参(cān)考资(zī)产的面值减去违约后的市场价值。各(gè)个区域的信贷衍生品(pǐn)决定(dìng)委员会，负(fù)责(zé)决定在这个地区是否(fǒu)发生了信贷衍生(shēng)品合约中定义的信贷事件。

　　根据存管(guǎn)信托和清算(suàn)公司(sī)（DTCC）的数(shù)据，截至今年3月，与瑞信集团债务相关(guān)的CDS名义总(zǒng)五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力量超(chāo)过190亿(yì)美元，不过DTCC的数据(jù)并未(wèi)区(qū)分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本(běn)周，瑞银公布了接手(shǒu)瑞信的最新(xīn)评估。在本周二提交给美国SEC的监(jiān)管文件中，瑞(ruì)银表示紧急接手瑞信(xìn)预计将造成(chéng)170亿美元的损失(shī)，其中有(yǒu)40亿(yì)美元为潜在的诉讼和罚款支出(chū)。不(bù)过这部(bù)分的损失(shī)将会由一(五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力yī)笔“负347.77亿美(měi)元”的商(shāng)誉覆盖，意味着(zhe)收购资(zī)产的价格（30亿瑞(ruì)郎）远远低于资产的(de)实(shí)际价值。

　　这份文(wén)件(jiàn)同样显示，从(cóng)去年10月开始，瑞银的战略委员会(huì)就已经(jīng)开始(shǐ)评估瑞信的状况(kuàng)，并(bìng)在今年2月得出“不宜(yí)收购”的决定(dìng)，但最后仍在瑞(ruì)士政府的要求下(xià)出手。

　　瑞银(yín)也在上周宣(xuān)布(bù)，瑞信CEO乌(wū)尔里奇(qí)·科(kē)纳将在合并交易完成后加入瑞银集团的董事会(huì)，同时在“可预见的未(wèi)来”，瑞信的(de)品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力