为(wèi)了(le)让自己的(de)限售股解禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何德(dé)平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易(yì)新(xīn)美星(xīng)，影响(xiǎng)公(gōng)司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控制人(rén)何德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽(zé)广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁(jìn)后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后，即(jí)开始利用(yòng)控制(zhì)的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户并联(lián)合其他(tā)市场资(zī)金在(zài)二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一(yī)，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股东名(míng)册(cè)并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交易新美星的(de)盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分(fēn)用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻(qī)或(huò)一(yī)致(zhì)行动人(rén)中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应推定或认定(dìng)另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回(huí)应(yīng)，经复(fù)核，对当事(shì)人及其(qí)代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案(àn)为(wèi)多(duō)个主体参(cān)与、多(duō)个环节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德(dé)平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为(wèi)的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目标，共同(破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了(le)联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美(měi)星”客(kè)观(guān)上为(wèi)后续(xù)的合(hé)谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公(gōng)司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在(zài)认定及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为(wèi)，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继(jì)续由海得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持(chí)决策(cè)由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为(wèi)上市公(gōng)司(sī)实际控制人，未如实(shí)告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会(huì破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点)决定：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为(wèi)，对(duì)何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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