5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资产递(dì)交了(le)截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千亿元人民币的对(duì)冲(chōng)基金机构(gòu)，亦(yì)是内地(dì)少(shǎo)有(yǒu)的进行大手笔持有美股的买(mǎi)方机构之一，景(jǐng)林的动向受(shòu)到了(le)市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相(xiāng)较(jiào)于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)在美股市场持(chí)有34家上市公司的股票(piào)。其中，前十(shí)大持仓标(biāo)的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资(zī)产(chǎn)一(yī)季度前五大(dà)卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科(kē)技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林(lín)资产美股持(chí)仓前十大(dà)重仓股分别为：拼多多(duō)、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景(jǐng)林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季(jì)度增持拼多多。2022年(nián)二季度增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多(duō)多(duō)也不负众望，从股价表现看，拼多(duō)多去年(nián)二、三、四季度分别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头(tóu)在(zài)今年2月(yuè)初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌越买”的策(cè)略奏效后，或(huò)许(xǔ)在股价“掉(diào)头(tóu)”之际进行了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空降前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股(gǔ)的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，最为亮(liàng)眼的当属(shǔ)重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季(jì)度末，景林资产持(chí)有新东(dōng)方430万股，环(huán)比去年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一跃成为(wèi)景林资产的第二大(dà)重仓(cāng)股。与(yǔ)此同时，景林(lín)资(zī)产一季度还建仓了好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上述两只教育个股股价均处于震(zhèn)荡态(tài)势，并(bìng)无(wú)太多(duō)亮眼(yǎn)表(biǎo)现。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认为，从全行业来(lái)看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对(duì)考试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜(qián)力挖掘、提升综合能力等。双(shuāng)减政策推行(xíng)之(zhī)后，目前(qián)行(xíng)业政(zhèng)策环(huán)境趋(qū)于稳定，但过程(chéng)中很(hěn)多公司退(tuì)出离开，使(shǐ)得行业竞争格(gé)局趋缓(huǎn)，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业(yè)龙头公(gōng)司本身来说(shuō)，凭(píng)借多年积累的口碑和公信力(lì)，品(pǐn)牌(pái)的(de)护城河依然很深。个别(bié)头部企(qǐ)业(yè)在(zài)K9学(xué)科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学(xué)等业务(wù)恢复增长(zhǎng)，同时素质教(jiào)育、直播(bō)电商业(yè)务等新业务成为新(xīn)的增长(zhǎng)驱动力。且(qiě)公司(sī)的利(lì)润和现(xiàn)金流稳中转好，同时(shí)账上资金充足，当时的(de)估值下有足够的(de)安(ān)全边际。在(zài)过去几个季(jì)度的财报中，我们看(kàn)到了相关的(de)积极信号(hào)。”景林资产表(biǎo)示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对于教育领域也(yě)颇为(wèi)看好，但是(shì)标的(de)选择似乎与(yǔ)景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开资料(liào)显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于(yú)去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成(chéng)。而一季度高(gāo)毅资(zī)产大举买入近(jìn)156万股(gǔ)好未来，相比于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自(zì)五一节过后，传(ch东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作uán)媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的(de)重点方向，中特(tè)估支线也由暗转明，晋(jìn)升市(shì)场(chǎng)第二(èr)大(dà)主线(xiàn)。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅(jǐn)热闹了一两天(tiān)，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块更(gèng)是(shì)大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息(xī)罗(luó)列，不构(gòu)成任(rèn)何(hé)投(tóu)资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前(qián)连续24个交易日成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿(yì)，5月11日(rì)和5月12日成交(jiāo)额(é)连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面(miàn)对市场的(de)急(jí)剧降(jiàng)温，市场观(guān)点认为，主要(yào)原因(yīn)是(shì)5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多(duō)增734亿(yì)元，但(dàn)是考虑到去(qù)年4月基(jī)数的异常(cháng)，因(yīn)而(ér)与往年相(xiāng)比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成(chéng)为信贷(dài)回(huí)落的主(zhǔ)要(yào)原因。而企业中长期贷款继续(xù)保持同(tóng)比多增，4月同(tóng)比多增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿(yì)元(yuán)。信贷(dài)下滑带(dài)动(dòng)社融增速回落，4月新(xīn)增社融(róng)1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少(shǎo)增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据(jù)利率(lǜ)先下后上，并不意味着(zhe)贷款好转了，主要因(yīn)为今年国股(gǔ)行NIM和(hé)营收压力(lì)很大，一(yī)直(zhí)在(zài)压降票据等低效资产，对分行收(shōu)票额度(dù)控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票(piào)，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经快要接近(jìn)零利率了(le)，信贷再度出(chū)现深(shēn)度(dù)负增长，这是(shì)4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷款可(kě)能仍然不(bù)太乐观(guān)。

　　在(zài)这种背景(jǐng)之下，市场要想好起来，必(bì)然要(yào)让大家看到宽信用的信号出现，而这(zhè)可能还需要(yào)一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景不改，而两大主线人工(gōng)智能(néng)和(hé)中特估，今年(nián)已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只(zhǐ)央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边，在未有增(zēng)量资金进(jìn)场的情况(kuàng)之下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的(de)在深夜(yè)抒发感想。大谈(tán)公募基金经(jīng)理的难处(chù)，在业绩(jì)和投资(zī)信仰之间无法两(liǎng)全(quán)。紧接着，炮(pào)轰当下市场(chǎng)投机之风大盛，认为当下市(shì)场(chǎng)交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这(zhè)不(bù)仅仅只是(shì)但总一个人的心声。东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作p>

　　今(jīn)年以来(lái)，市场看着(zhe)红(hóng)红(hóng)火火，但很多(duō)投资(zī)者都(dōu)是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经(jīng)理更(gèng)是有苦难言(yán)，市场上大(dà)热(rè)的人工智能(néng)，游资炒作(zuò)的(de)“星(xīng)辰大海(hǎi)”，根本不符(fú)合他们的机构(gòu)审美。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕着公募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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