今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观(guān)点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因抓住了(le)市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先(xiān)的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的(de)带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受(s已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人hòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工(gōng)智能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了(le)较大(dà)幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公(gōng)司，截(jié)至4月(yuè)21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度(dù)都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片(piàn)设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年(nián)四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今(jīn)年一(yī)季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是(shì)未来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新需(xū)求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的(de)配合(hé)下，继(jì)续研发(fā)攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁(cái)对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率(lǜ)却取得(dé)了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进(jìn)程(chéng)加(jiā)速(sù)对(duì)设(shè)备材(cái)料EDA板(bǎn)块的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资(zī)者申(shēn)购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净(jìng)值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元(yuá已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人n)，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模(mó)块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度(dù)主要(yào)对对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全(quán)合(hé)润基金(jīn)一季(jì)度新(xīn)进了海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是为云(yún)计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加(jiā)仓(cāng)，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随着各种风(fēng)险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内(nèi)维持了较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)，对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信(xìn)息技术(shù)、可选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度(dù)初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博(bó)弈程度(dù)超出了(l已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人e)我们(men)的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业的定价出(chū)现(xiàn)了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行业(yè)研究(jiū)视野，逆(nì)势(shì)而行。

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