美(měi)国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级(jí)，美地区(qū)银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括(kuò)资产出售，可能(néng)出售所有业务或(huò)部(bù)分业务(wù)。该(gāi)行已经为此聘(pìn)请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一(yī)家地(dì)区银行传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本周(zhōu)三美(měi)股盘后，因(yīn)媒(méi)体称该行考虑(lǜ)包括(kuò)出(chū)售在内的战略选择(zé)，但鲜有(yǒu)感兴趣的(de)潜(qián)在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明确认了周三的(de)媒(méi)体(tǐ)消息，称在和(hé)多位潜在的投资(zī)者(zhě)商(shāng)谈(tán)，还(hái)表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和银(yín)行被出(chū)售后，该行并(bìng)未经(jīng)历(lì)超(chāo)出正常水平(píng)的存(cún)款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四(sì)早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行(xíng)此后表示(shì)，关于该行磋商(shāng)出售资(zī)产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让(ràng)地区银行危机火上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地(dì)平线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议院银行(xíng)委员会就近期大型银行倒(dào)闭事件(jiàn)举行听证会。会上(shàng)，银行(xíng)监管专家表(biǎo)示，管理(lǐ)不(bù)善是导致破(pò)产的主要原因。美(měi)国商会副(fù)主席托(tuō)马斯·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行和(hé)第一(yī)共(gòng)和(hé)银行有非常(cháng)独(dú)特(tè)的商业模(mó)式，硅谷银(yín)行专注于(yú)资(zī)本密集(jí)型的科技以(yǐ)及生物医学初创企业；第(dì)一共和银行集(jí)中于(yú)财富管理；而签名银行(xíng)则有(yǒu)大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上，专家们明确将最近银行倒(dào)闭(bì)潮归(guī)咎(jiù)于行政管(guǎn)理(lǐ)不善，同(tóng)时他们担心(xīn)银(yín)行倒(dào)闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四报(bào)道，美国(guó)联邦(bāng)和州政府官员(yuán)正(zhèng)在评估近几天银行股大幅波动背后存(cún)在“市场操(cāo)纵(zòng)”的可(kě)能性，白(bái)宫方面也表(biǎo)示(shì)将(jiāng)监控“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行(xíng)股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四(sì)就(jiù)通(tōng)过做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲(jìn)且资(zī)本充足，近(jìn)几日(rì)，做空活(huó)动增加和股市波动已引起(qǐ)官员及监管(guǎn)机(jī)构越(yuè)来(lái)越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际(jì)，近一半(bàn)的美国人担心(xīn)他们在银行或(huò)其他金融机构账户上(shàng)的钱(qián)的(de)安全。总共有48％的美(měi)国(guó)成年人表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的(de)人为“非(fēi)常”担心(xīn)，29％的人为“比较(jiào)”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破(pò)产后不久的数(shù)据相似。当时(shí)有45％的(de)美(měi)国成年人(rén)表示，他们非常或中度(dù)担心自己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较为平静的(de)时期测量过这一(yī)数据，但2008年12月的(de)数据显示，在(zài)危机得到(dào)解决后，人们对存(cún)款安全的担忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对(duì)存款安全的高度担(dān)忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油(yóu)化工厂遭无(wú)人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗(luó)斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到一架(jià)无(wú)人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一(yī)架无人机撞(zhuàng)击了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道称(chēng)，另一处位于(yú)俄罗(luó)斯(sī)克拉斯诺达(dá)尔边疆(jiāng)区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一储油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成(chéng)人(rén)员伤(shāng)亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行召开货币政策(cè)会(huì)议，决定(dìng)将欧元区三(sān)大关键利(lì)率均上调(diào)25个基点。主要再(zài)融资(zī)利(lì)率(lǜ)、边际借贷(dài)利率和存款机(jī)制利率从(cóng)本月10日(rì)起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专(zhuān)家(jiā)预计，要(yào)将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低(dī)带动，内盘(pán)原油“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳空低开，较假期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续(xù)第(dì)10次加(jiā)息，本轮(lún)已累计加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一区间(jiān)仅略低于2008年大(dà)衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周(zhōu)四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来(lái)的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷(fēn)表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的影响，原油(yóu)市场自身基本面变化不(bù桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音)大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一方面(miàn)，美(měi)联储如期(qī)加息25个(gè)基(jī)点，市场对(duì)连续加(jiā)息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加(jiā)剧(jù)；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成美国(guó)股市下滑，原油(yóu)作(zuò)为大宗商品代表受到(dào)一定冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能(néng)源(yuán)化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原(yuán)油分析(xī)师高健(jiàn)告诉期货日报(bào)记者，近(jìn)期海外宏观集中避(bì)险，主要还是与(yǔ)美国银行危机事(shì)件有(yǒu)关(guān)。另外，美国债务上限问(wèn)题(tí)仍未解决，市(shì)场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对此发布的一份评估(gū)文件警告称，如(rú)果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在三种预期(qī)情(qíng)形下，美国(guó)经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集(jí)中避险状态，对股(gǔ)市和(hé)商品(pǐn)等风险资产带来短期情绪(xù)冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目前美国(guó)银行问题再次(cì)出(chū)现，叠(dié)加债务(wù)上限临期(qī)风(fēng)险，宏观层(céng)面的不确(què)定性较大，主(zhǔ)要(yào)风险在于当前(qián)的(de)宏观避险情绪(xù)是否有(yǒu)可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度(dù)级(jí)别演变成(chéng)周度级(jí)别的拉升(shēng)行情。如果这种情(qíng)况出(chū)现，风险资产将(jiāng)会出(chū)现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点(diǎn)集中(zhōng)在(zài)宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一(yī)步动向，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示(shì)在利率上升和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市(shì)场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济(jì)面临(lín)的风(fēng)险正(zhèng)在上(shàng)升(shēng)。而在此次美(měi)联储(chǔ)议息会(huì)议上(shàng)，鲍威(wēi)尔发(fā)言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取决于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三(sān)方面(miàn)探索(suǒ)货币政策(cè)路径(jìng)，如果(guǒ)6月(yuè)初之前高利率带(dài)来的风(fēng)险事件进(jìn)一步扩大，美联储(chǔ)或(huò)将终(zhōng)止当(dāng)前紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否(fǒu)会在接下来(lái)的议息会议中暂停加息(xī)，以(yǐ)及降(jiàng)息开启的时(shí)间和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘(pán)面(miàn)连续(xù)大跌(diē)的情(qíng)况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至驱动上(shàng)也有较(jiào)高(gāo)的(de)相似(shì)性。高(gāo)健表示，共同点是在银行业危(wēi)机的背景下(xià)，宏观避险情(qíng)绪升温(wēn)引(yǐn)发(fā)盘面快速下跌(diē)。不同点有两(liǎng)个：一(yī)是此(cǐ)次宏(hóng)观避险还(hái)有(yǒu)一(yī)部分债务上限(xiàn)的(de)加(jiā)成；二(èr)是当前原(yuán)油基本面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬(xún)原(yuán)油盘面的走势，对(duì)此(cǐ)轮(lún)原(yuán)油(yóu)大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回(huí)落，盘面(miàn)上的表现是(shì)连续(xù)收出长下(xià)影线。因此(cǐ)，近期原(yuán)油盘面也要(yào)重点留意是否会重(zhòng)现(xiàn)以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从(cóng)基本面看，短(duǎn)期(qī)原油(yóu)尚不具(jù)备持续大幅下(xià)滑的基(jī)础。本周(zhōu)美国(guó)EIA原油(yóu)库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而(ér)美国即将进入夏季(jì)用油(yóu)高(gāo)峰，市(shì)场预期(qī)需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的中(zhōng)东(dōng)产(chǎn)油(yóu)国(guó)为(wèi)稳定(dìng)油价(jià)进行(xíng)着各种努力，虽然实际落地情(qíng)况仍需观察，但整(zhěng)体(tǐ)上市(shì)场再度进入供小(xiǎo)于需(xū)状态(tài)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价(jià)仍(réng)以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍(réng)需其他利多(duō)因素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为，目前原油还是振荡格局，价格(gé)向(xiàng)下(xià)逼近年内(nèi)低点，短线观察前低的支撑(chēng)力度(dù)。未(wèi)来能否驱(qū)动原油(yóu)破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周线级别的行情。除此之外(wài)，原(yuán)油暂时看不到实质(zhì)性(xìng)大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落地(dì)，后期将不再存在加(jiā)息对大(dà)宗商品压制的(de)预期(qī)，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联储连续大幅加息后对市场的影响仍需(xū)一段时(shí)间观察，情绪的底部(bù)可能已经出现(xiàn)，但市(shì)场(chǎng)的底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多(duō)少(shǎo)也尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺(wàng)季(jì)即将到来，短期(qī)内(nèi)将会支撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油(yóu)阶段性底部或已出现(xiàn)，将进(jìn)入(rù)一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期(qī)货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关的交易(yì)许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然存(cún)在，沥(lì)青(qīng)原料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本端原油价(jià)格下(xià)跌带来(lái)的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续(xù)高位(wèi)，对比往年同期数(shù)据，供应提前发力，叠加终端需求未(wèi)有明显回(huí)暖，沥(lì)青基本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析师董丹(dān)丹表示(shì)，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅(fú)明显，但原料通关情况对(duì)沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰(rǎo)动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样(yàng)本(běn)装置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东(dōng)油恢(huī)复(fù)沥青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生产利润较好影响，国内沥青装置开(kāi)工率(lǜ)持续回升，尽管近期(qī)随着利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能化分(fēn)析师汤(tāng)剑林(lín)称，由于沥青利润压(yā)缩(suō)限制生产积(jī)极(jí)性，叠(dié)加原料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的问(wèn)题持(chí)续，5月份国(guó)内沥青供(gōng)应(yīng)存(cún)在(zài)收缩预期(qī)，后续关(guān)注国(guó)内(nèi)炼厂排产计划(huà)。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求回(huí)升偏慢，北方需求(qiú)仍没有较好的表(biǎo)现。从下(xià)游行业的开工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求(qiú)表现稍(shāo)好但(dàn)占比(bǐ)较小，整体需求一(yī)般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随着气温的(de)回升，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期(qī)供需(xū)端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及衰退预期(qī)的压(yā)力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥(lì)青价格(gé)也难有较强的表现，短(duǎn)期仍(réng)跟随原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹(dān)认(rèn)为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移(yí)，沥青综合加工(gōng)利润或(huò)将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库(kù)存持续累积(jī)，但仍(réng)处历(lì)史(shǐ)偏低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥(lì)青期(qī)价弱势(shì)振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成(chéng)本(běn)端让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是(shì)PX调油需求不(bù)及预(yù)期、PX海外(wài)开工率上升以及(jí)聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观事件的(de)扰动加(jiā)大了成(chéng)本端的跌(diē)幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将(jiāng)慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐(zhú)步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃(tīng)调(diào)油需求(qiú)也不(bù)再有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内(nèi)有三套共计820万(wàn)吨新(xīn)装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压(yā)缩的过程(chéng)。

　　“值桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音得注意的是，虽(suī)然5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒力石化等有(yǒu)检修(xiū)计划，但(dàn)由于高加(jiā)工差下(xià)装置开工(gōng)较为(wèi)积极，实际检修力度有待观察。而且，亚(yà)东石(shí)化和英力士重启提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释放(fàng)，供(gōng)应有小幅增(zēng)加预(yù)期，叠加聚酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升(shēng)至(zhì)198万吨(dūn)附(fù)近，预计(jì)5月(yuè)供需(xū)依然偏松。”福能期货能化分析师(shī)唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅(fú)累积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提(tí)前(qián)备货行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元/吨的(de)偏高水平，有助于带动(dòng)部分装置开工，且随着集中检修(xiū)将进入尾声(shēng)，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套(tào)PX装置检修(xiū)期结束(shù)，PX开工率回升明显，而(ér)国(guó)内部分PX装置(zhì)负荷处于上(shàng)升状态(tài)，5月PX货源可(kě)能趋于宽(kuān)松。同时，调(diào)油需求不(bù)及(jí)预期，当前(qián)美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下价(jià)格(gé)走势偏弱(ruò)。后续需关注原(yuán)油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若原油(yóu)价格企(qǐ)稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预(yù)期的前提(tí)下(xià)，PTA有望(wàng)出现阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工(gōng)下滑的利(lì)空可(kě)能会慢慢发(fā)生改变，例(lì)如5月(yuè)4日国内(nèi)开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加(jiā)弹开工率也出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利空因素在于(yú)PX与(yǔ)石(shí)脑油价差的压(yā)缩，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从价格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音