本周铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于(yú)下跌的(de)态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于(yú)成材表需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步(bù)压(yā)缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸(hé)约价格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资(zī)端尚(shàng)需时(shí)间，一季度(dù)房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基(jī)本和(hé)去年(nián)同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分(fēn)析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库(kù)存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石(shí)供应(yīng)将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的(de)下调(diào)压力(lì)。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸(wèi母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回(huí)调(diào)压力，维持(chí)逢(féng)高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调(diào)整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度(dù)较前两年(nián)将有(yǒu)明(míng)显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑(hēi)色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力(lì)度。

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