分析人士(shì)称(chēng)，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后(hòu)，预计(jì)全市场货币市场基(jī)金数(shù)量(liàng)上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系(xì)结构布(bù)局(jú)、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货(huò)币市场基金监管暂行规定(dìng)》（下(xià)称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置、投资比例、交易(yì)行为、规模控制、申(shēn)赎管理等(děng)多方面(miàn)对重要货币市(shì)场基(jī)金的基金管理人提(tí)出了更为严格审慎的(de)要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货(huò)币(bì)基金的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投资(zī)风(fēng)险。但(dàn)是，可能(néng)会对(duì)部(bù)分(fēn)追求高收益的(de)投(tóu)资者造成一定影响。此外，预计全市(shì)场货币市场基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出(chū)清(qīng)，对基(jī)金管理人的(de)产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　哪(nǎ)些基(jī)金(jīn)被纳入

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，重要货币市场基金(jīn)是指因基金资(zī)产规模较大或者投资(zī)者(zhě)人数较多、与其他金融机构(gòu)或者金融产品(pǐn)关联性较强，如发生重大(dà)风险，可能对资本市场和金(jīn)融体系产(chǎn)生重(zhòng)大不利影响的(de)货币市场基金。

　　哪些基(jī)金(jīn)会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规(guī)定(dìng)》，货币市(shì)场(chǎng)基金满足下列任一(yī)条件的，基金管理人应当(dāng)在10个工作日内(塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗nèi)主动(dòng)向中(zhōng)国证(zhèng)监会报告：基(jī)金(jīn)资产净值连续20个交易日(rì)超过2000亿元(yuán)；基金份额持有人数量连续20个交易(yì)日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认(rèn)定(dìng)的符合重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金特征的(de)其他条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年一季度末(mò)，市(shì)场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只基金(jīn)规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规(guī)模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从(cóng)基(jī)金份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝货币持(chí)有人达7.44亿(yì)户(hù)，居于首(shǒu)位(wèi)。

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定(dìng)》实施后(hòu)，对于规模超过(guò)2000亿元或者投资者(zhě)数量大于5000万(wàn)个(gè)的(de)货(huò)币市场基金，监(jiān)管要求更加严格，基金管理人需要增强抗风(fēng)险能力，并明确(què)风(fēng)险防控与处置机制。这将促使基金公(gōng)司(sī)更加注重风险管理和(hé)产品合规性(xìng)，提高产品(pǐn)的(de)透明度和稳定性(xìng)，从而(ér)保护投资(zī)者的利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都是为了提升资管机构的风险管理能力，实现风险分散(sàn)化，防止风(fēng)险过度集中、对金(jīn)融安全产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。在提(tí)升风控水(shuǐ)平(píng)的前提下，引(yǐn)导高(gāo)收(shōu)益产品打破(pò)刚兑，高安全产品收益率回落至与其风险相匹配的合理(lǐ)水平(píng)。随着资管新(xīn)规的逐(zhú)步落地，回归本源的主动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财富管(guǎn)理(lǐ)行业百花齐放(fàng)。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重(塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗zhòng)要货币市场基金的附加监管要求，指(zhǐ)出基金管理人应当(dāng)遵循长期(qī)稳(wěn)健(jiàn)的经营和投资(zī)理念，确保自身投资研究、人员配(pèi)备、系统运营、客户(hù)服务、风险管理与危机应(yīng)对等方面的能力水平与(yǔ)重要货(huò)币市场基金管理(lǐ)规模相(xiāng)匹配，不(bù)得(dé)盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意的(de)是，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的(de)基(jī)金经理不(bù)得少于2人(rén)。在薪酬考核方(fāng)面，基(jī)金管理人的高级(jí)管理人员、基金经理(lǐ)等相关人员(yuán)的考核评价、薪酬激励等不得直接或(huò)者(zhě)间接与重要(yào)货币(bì)市场基金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的投资运作(zuò)指标方面，也需要满足多项要求。例如，持有一家公司发行的证券市值不得超过(guò)基金资产净值的5％；投(tóu)资于具有基金托管人资格的同一商业银行发行的金融工(gōng)具(jù)占基金资产净值(zhí)的(de)比例不得超过15％；主动投资于流动性(xìng)受限资产的规(guī)模(mó)合计不得超过基金资产净值(zhí)的 5％；投(tóu)资组合的平均剩余(yú)期限不得超过90天；投资(zī)组合的杠(gāng)杆比例(lì)不得超(chāo)过110％。

　　货币市(shì)场基金交(jiāo)易(yì)行为(wèi)管理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎(shèn)确认大额申购申请，避免出现接(jiē)受单一投资者申购申请后导致其持(chí)有份额超(chāo)过基金(jīn)总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风(fēng)险(xiǎn)准备(bèi)金方面(miàn)， 基金管理人、基金托管人每月从重(zhòng)要货币市场基(jī)金的(de)管(guǎn)理费、托管费(fèi)中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》是金(jīn)融(róng)防(fáng)风险(xiǎn)的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措。部(bù)分货币市场(chǎng)基金(jīn)规(guī)模(mó)较大、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重要(yào)影(yǐng)响，当出现(xiàn)风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)时，可能(néng)会(huì)对(duì)金融市(shì)场(chǎng)的(de)流动性(xìng)安全产生冲击(jī)。《暂行规(guī)定》无论是从考核机制，还是从投资比例(lì)、久期(qī)、可变(biàn)现资产的限制(zhì)，都是为了(le)更高流动性考虑(lǜ)，重要货币(bì)市场基(jī)金防范流(liú)动性(xìng)风险的能力(lì)将(jiāng)进一步(bù)提(tí)升，将(jiāng)有(yǒu)效防止(zhǐ)出现2016年部分(fēn)货币市场(chǎng)基金类似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币(bì)市场基金的(de)风(fēng)险防控和监(jiān)督管理机(jī)制方面，《暂(zàn)行规定》也做出了明确(què)的(de)规(guī)定。

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指出(chū)，基(jī)金管理人应(yīng)当综合评(píng)估重要货币市(shì)场(chǎng)基金各类风(fēng)险的成因、表现及影响，会同相关市场主体共(gòng)同(tóng)制(zhì)定合理有效的(de)风险应对预(yù)案。风险应对(duì)预案(àn)应当(dāng)报中国证(zhèng)监会备案，中国证监会对风险应(yīng)对预(yù)案(àn)的有效(xiào)性、合理性、可行性等进行评(píng)估(gū)。

　　重要货币市场塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗(chǎng)基金发生重大风险的，由(yóu)中国证监(jiān)会牵头相关(guān)部门成立风险处置(zhì)小组，督促(cù)基金管理(lǐ)人(rén)及相关市场主体依据风(fēng)险应对预案等对重要货(huò)币(bì)市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对于(yú)投资者有(yǒu)什么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基金的(de)风险管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分投资者造成一定影响(xiǎng)，例如可能会对一(yī)些追求高收(shōu)益的(de)投(tóu)资(zī)者造成一定冲击。此外，新规可能会(huì)导致一些货币基金规模较小的产品退出市场，投资者需要注意选择合(hé)适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的投资(zī)者。相对(duì)于(yú)其他资管产品，货币市场基金具(jù)有着投资者数量庞大(dà)，风险偏好较低的特点(diǎn)。部分规模(mó)较大的货币规模基金如出现(xiàn)风险事件，或将对(duì)社(shè)会稳定产生不(bù)利影响。《暂行规定》提升了重要(yào)货币市场基金(jīn)的资产安全要求，有利(lì)于保护(hù)投资者(zhě)利益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市场(chǎng)基金的规范化、标准化、投(tóu)资分散化、安(ān)全化(huà)程度将有提升(shēng)，未来(lái)是(shì)否在(zài)公布的重点货币(bì)基金(jīn)名录内，可(kě)能是投资(zī)者(zhě)选择考(kǎo)量的(de)潜在背(bèi)书因(yīn)素之一。预计(jì)全市场(chǎng)货(huò)币市(shì)场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系(xì)结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

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