全球头(tóu)号(hào)对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的(de)美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥水基齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度(dù)的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的(de齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式)持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今(jīn)年一季度(dù)都进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了(le)百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位(wèi)列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦当劳(láo)、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领(lǐng)航(háng)富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其(qí)特别(bié)看(kàn)好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥(ào)尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的(de)长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全(quán)球货币市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高(gāo)于经济(jì)体(tǐ)的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策(cè)——目前(qián)紧缩(suō)政策(cè)造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市(shì)场带来一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未(wèi)来实(shí)际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同位齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式置(zhì)，这些国家和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币和(hé)信(xìn)用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美(měi)联储加(jiā)息，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有明确(què)声明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都推出了大(dà)规模财(cái)政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美(měi)联(lián)储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银(yín)行(xíng)被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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