美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)三(sān)，美(měi)联储发布的最新(xīn)会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员(yuán)在本月的会议上(shàng)一致同意加(jiā)息25个基点，但在(zài)是否有必要进一步(bù)加息(xī)的问题(tí)上存(cún)在明显(xiǎn)分歧，更多(duō)官员(yuán)暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者(zhě)指出(chū)，如果(guǒ)经济发(fā)展与他们目前的(de)预期一致，那么(me)在这次会议之(zhī)后可能没有必要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他(tā)们预期美(měi)国经济增长将放缓(huǎn)，这(zhè)将消除进一(yī)步(bù)收紧货币政策的(de)必(bì)要性。

　　其他部(bù)分与会者认(rèn)为“在未来的会议(yì)上可能(néng)有必要进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复到2％的进程(chéng)可能会继(jì)续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美(měi)联储2％的(de)目(mù)标(biāo)，目前的(de)通胀水平仍然太(tài)高了。与(yǔ)会(huì)者指出，物价压力(lì)可能比预期更持(chí)久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支出(chū)强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压(yā)力(lì)对经济(jì)活动的(de)影响(xiǎng)被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员(yuán)们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投(tóu)资和(hé)招聘，所有这些都将支持(chí)正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和(hé)劳动力(lì)市场(chǎng)供(gōng)需再(zài)平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经(jīng)济活(huó)动的(de)放缓程度(dù)还不足以证明结束加息是(shì)合(hé)理(lǐ)的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内的(de)其他人暗示，他(tā)们可(kě)能更(gèng)倾向于(yú)不(bù)加(jiā)息(xī)，以(yǐ)评(píng)估过去加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个(gè)基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进(jìn)的政策路径之(zhī)一。

　　对(duì)于(yú)未来的政策走向(xiàng)，由于全(quán)球经济(jì)前景的不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变数(shù)太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策(cè)的(de)程度(dù)表示不(bù)确定，在这(zhè)次利(lì)率决议之后，美联储官员(yuán)最(zuì)关注的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有(yǒu)必要(yào)的，接下来该(gāi)央行大概率不会给(gěi)出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的(de)是不要传达降息的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经(jīng)排除(chú)了进一步提高利率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利(lì)率或是维持(chí)利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍有可(kě)能需要在今年晚(wǎn)些时(shí)候加息(xī)。直(zhí)到有(yǒu)明确证据(jù)表明通胀(zhàng)正在(zài)降温之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩(suō)周期的最(zuì)后一次，美联储极有可能在年(nián)底前降(jiàng)息(xī)25个(gè)基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是基于这样(yàng)一种假(jiǎ)设(shè)，即经济增长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，而(ér)通胀率(lǜ)将降至接近(jìn)美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息(xī)问题(tí)上的分(fēn)歧，以及官员们采取的是(shì)依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次(cì)加息，但这(zhè)肯定会支持这样的观(guān)点(diǎn)，即他们现在对(duì)进(jìn)一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危(wēi)机，美联(lián)储官员们对此专门(mén)进行了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出(chū)，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的(de)信贷收缩(suō)可能会(huì)使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外流在(zài)3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停(tíng)止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行的股价在此期(qī)间进一(yī)步下跌，但对绝大多(duō)数银行来说(shuō)，这些下(xià)跌似乎主要(yào)反映了(le)对盈利能力(lì)下降的预期，而不是对(duì)偿付能力的(de)担(dān)忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍对银行业(yè)压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性银行分压公式是什么，分压公式是什么意思业危机带来的信贷紧(jǐn)缩(suō)影响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太(tài)多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会(huì)者提到，必须及时提高债(zhài)务上限(xiàn)，以避免金融体系(xì)和(hé)整体经(jīng)济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市(shì)场有(yǒu)序运作的重要性，或强(qiáng)调了(le)有关(guān)当局继(jì)续解决(jué)与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一(yī)些与会(huì)者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎(shèn)和宏观审慎监管和监督(dū)工具(jù)，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表(biǎo)继(jì)续举行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格(gé)雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得任何进展。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账(zhàng)单的(de)资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联邦(bāng)政府是否会在未(wèi)来几周内耗尽(分压公式是什么，分压公式是什么意思jǐn)资金的(de)不确(què)定(dìng)性而(ér)言，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美联储会(huì)倾(qīng)向于采取鹰派(pài)立场，因此该行(xíng)现在可能松(sōng)了一口气(qì)，因为(wèi)他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股市场周三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲响后，美(měi)国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡(xī)接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和(hé)党这边要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正(zhèng)在为这件事进行讨论。在被问及(jí)是(shì)否有(yǒu)可(kě)能在(zài)未来(lái)24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可以非常快，但民主党需要意识到他们(men)花(huā)了太(tài)多的(de)钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发布(bù)的数(shù)据，截(jié)至(zhì)5月23日(rì)的账上现金为765亿(yì)美元(yuán)，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国分压公式是什么，分压公式是什么意思会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间(jiān)”，但周三(sān)盘后的英伟达(dá)突然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本(běn)财年第一(yī)财季总共(gòng)实现营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠于云计算(suàn)平台(tái)和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需(xū)求，数据中心业务实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更(gèng)令市(shì)场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收(shōu)指引(yǐn)为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有(yǒu)能源板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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