今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)大(dà)行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基金经(jīng)理关(guān)注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市(shì)场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季(jì)度也(yě)吸引了多位明星基金经理的(de)关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带(dài)动下(xià)，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益(yì)基金，最(zuì)新观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务(wù)的人工智(zhì)能领域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一(yī)季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全(quán)部(bù)换，新进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报的(de)头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年(nián)三季末、四(sì)季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只基金诺安(ān)成长并没有太大(dà)变化，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一(yī)季(jì)报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一(yī)季(jì)度(dù)都到了临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业(yè)，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体(tǐ)的(de)制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国(guó)半导体出(chū)口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方面在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下(xià)行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会(huì)超(chāo)预期(qī)。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米(lù)领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均(jūn)出(chū)现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分(fēn)管投(tóu)研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报(bào)披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季(jì)度新进(jìn)了(le)海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在(zài)4月(yuè)15日发布(bù)的(de)《投资者(zhě)关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示(shì)，AI技术(shù)对(duì)海康(kāng)威(wēi)视的(de)营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计(jì)算和人(rén)工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)也是(shì)全球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴(xīng)全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度(dù)除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其(qí)主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价(jià)比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出(chū)一(yī)种(zhǒng)积(jī)极的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季报、年(nián)报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆(lù)、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局了信(xìn)息(xī)技(jì)术、可(kě)选消费(fèi)等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部(bù)分(fēn)制造(zào)业(yè)，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对(duì)部分行(xíng)业(yè)的(de)定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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