用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第二(èr)阶(jiē)段进展明(míng)显(xiǎn)不(bù)佳。

　　2023年(nián)一(yī)季度，用友网(wǎng)络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连续第三(sān)年净利下滑。与(yǔ)此对应的是(shì)，2020年以来公司股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型(xíng)阶段营收、净利同步大(dà)增、股价大涨的同向共振(zhèn)，大相迥(jiǒng)异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用(yòng)友(yǒu)网络4月28日晚间发(fā)布2023年第一季度报告，一季度实现营业(yè)收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月上市以(yǐ)来单季最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络发布(bù)的(de)年报(bào)显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这(zhè)是(shì)在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的历史最高点之后，用友网络(luò)连续(xù)第三(sān)年净(jìng)利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月(yuè)创(chuàng)下历史(shǐ)新高之后，用友(yǒu)网(wǎng)络股价就总体二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代上呈下降趋势(shì)。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫(wèi)东(dōng)等投资者被套(tào)

　　在2022年股(gǔ)价大跌(diē)前，用友网络(luò)在(zài)股价相对高点进行了定增融资。此次定增吸引了不(bù)少机构参与(yǔ)，包括高(gāo)毅、葛卫东(dōng)等(děng)知(zhī)名机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代(yòng)友网络披露定增结果，增发(fā)数量约1.7亿股(gǔ)，每股价(jià)格(gé)为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元(yuán)。当时，在定增市场颇(pǒ)为活跃的私募大佬葛卫东，也(yě)参与(yǔ)了定增，投入资金(jīn)约(yuē)2亿元。

　　但在(zài)定增结束之后，用友网络发布的2021年(nián)业绩明显(xiǎn)不及市(shì)场预(yù)期，2021年净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用(yòng)友网(wǎng)络的2022年各季度业绩更是(shì)连续(xù)爆(bào)雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2931.14％；半(bàn)年报净利(lì)润-2.558亿元(yuán)，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利(lì)润(rùn)-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景(jǐng)下(xià)，用(yòng)友网络的股价从2022年2月37元(yuán)的高点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌(diē)幅近六(liù)成(chéng)。而葛(gé)卫东的总持股数，也从2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年三季度(dù)末(mò)退(tuì)出(chū)前十大股东，在此期(qī)间，其减持数量至少有4100万股(gǔ)。其(qí)定增投资也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且(qiě)长

　　在(zài)用友网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶段(duàn)是通过财务软件服务企业的会(huì)计电(diàn)算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企(qǐ)业的信息化，现在(zài)的(de)3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是转型(xíng)云(yún)服务业务(wù)，引领(lǐng)中国企业级服务市场。在此基础上，公司2020年(nián)进入(rù)新的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略(lüè)目(mù)标是(shì)构建和运营全(quán)球领先的企业(yè)云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于互联网架构的企(qǐ)业互联网开发平台(tái)。2017年以来，其云平台(tái)、财务云(yún)、人力云(yún)等(děng)云产(chǎn)品得到逐(zhú)步发(fā)展，各领域(yù)云上线运营、逐步(bù)融(róng)合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了(le)第一个阶段(duàn)的”用友云”面世、云(yún)平台(tái)及(jí)领域服(fú)务快速发展，第二个(gè)阶段的统一底座和服务融(róng)合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模研(yán)发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用友(yǒu)云进入新的发展阶(jiē)段。

　　从公司业务占比来看，用友网络(luò)云服务(wù)转型取(qǔ)得了较大(dà)成(chéng)功。

　　2022年，其(qí)云(yún)服务业(yè)务实现收入63.53亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长19.4％，占总(zǒng)营收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点，已成为公司主(zhǔ)要收入来源并(bìng)继(jì)续扩大收入占比。

　　但从高端市(shì)场份(fèn)额来看，用友却还(hái)是没有多(duō)大突破(pò)。《2021年中国工(gōng)业(yè)软件(jiàn)发展(zhǎn)白皮书(shū)》显示，国产ERP软件整体市占率超过(guò)70％，其中用友(yǒu)市(shì)占率达到(dào)40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日(rì)，在(zài)市场曝出华为将在4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌(diē)停。尽管华(huá)为目前仅为自(zì)用(yòng)，并(bìng)不一定会面向(xiàng)外(wài)部市场提供高端ERP软件(jiàn)，但股价的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反应了其(qí)在高端市(shì)场的进展不佳。

　　具体到财务和(hé)股(gǔ)价上，在用友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收(shōu)逐渐增长的同时(shí)，净利润也在同时逐年(nián)增长，且增幅远高于营(yíng)收增幅。对(duì)应到股价上，在此期(qī)间，用友(yǒu)网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型的(de)第二阶段(duàn)，即2020年至今，其营收(shōu)仅仅小幅增长，几(jǐ)乎可以说是踏步不前，净利润却(què)大幅下跌(diē)，股价也因此大跌(diē)，公(gōng)司市值严重(zhòng)缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的市值还是有很(hěn)大的提升空间。但从目(mù)前(qián)的(de)情况(kuàng)来看，用友(yǒu)3.0的(de)第(dì)二阶段，道阻(zǔ)且长。

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