在华尔街经济学家和央行(xíng)官员争论美国经济是否以及何时会(huì)陷入衰退之际，大(dà)型(xíng)基金经理们并没(méi)有(yǒu)坐等答(dá)案揭(jiē)晓。

　　智通财经APP了解到，越来越多的专业选股人士将资(zī)金从银行等对经济(jì)敏感的股票(piào)中撤出，转而(ér)投资(zī)公用事(shì)业和(hé)基本消费(fèi)品(pǐn)等(děng)在(zài)经济低迷时期(qī)被视为具有弹性(xìng)的股票。

　　美国银(yín)行汇编的数据显示，同(tóng)时(shí)做茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种多和做空的对冲基(jī)金已将其周期(qī)性股票与防御性股(gǔ)票(piào)的比例降至(zhì)至少2012年以来的最低水平。对于只(zhǐ)做多的基金经理来说，他们对周期性公司(这些公(gōng)司的命运取决于商(shāng)业(yè)周期(qī)的起伏)的相对敞口接近(jìn)2008年以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平(píng)。

　　这一切(qiè)都突(tū)显(xiǎn)了主(zhǔ)动(dòng)投(tóu)资领域的(de)悲(bēi)观情绪仍在加剧，尽管美股从去年(nián)10月低点反弹，增加了5万亿美(měi)元的(de)市(shì)值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为(wèi)首的美国银行策略(lüè)师表(biǎo)示，主动选股者(zhě)“为2009年式的衰退做好了准备”。

　　周期股相(xiāng)对(duì)防御股(gǔ)的比例降至近(jìn)10年低点

　　最近(jìn)对防御股的偏(piān)好与去年(nián)不(bù)同(tóng)，当(dāng)时对衰(shuāi)退(tuì)的担忧蔓延(yán)，主动型基(jī)金紧紧抓住周期股。这一(yī)立(lì)场表茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种明，人们相(xiāng)信(xìn)美联储有能力通过(guò)积极的抗通胀(zhàng)行动实现(xiàn)软着陆。现在，这种乐观情绪(xù)已(yǐ)经消散。

　　行业(yè)仓位数(shù)据进一步证明(míng)，专业人(rén)士持续看空股市。在(zài)美国银(yín)行4月份对(duì)基金(jīn)经(jīng)理的(de)最新(xīn)调查(chá)中，现金持有(yǒu)量保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相对于股票，债券比2009年以来的任(rèn)何时候都更受青睐。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上周表(biǎo)示，在市(shì)场开始逃离时，只做多(duō)的基金(jīn)被迫(pò)成为(wèi)FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，选股者(zhě)的谨(jǐn)慎态度与(yǔ)基于图表(biǎo)信(xìn)号(hào)配置资产(chǎn)的(de)计(jì)算机驱(qū)动策略(lüè)形成了鲜明对比。由(yóu)于股市稳步(bù)上(shàng)涨和市场波动性下降，趋势追踪(zōng)基金和波动性目标基金(jīn)等系统性资(zī)金管理(lǐ)公司(sī)近(jìn)几个月增(zēng)加了股票持有量。

　　德意志银(yín)行的投资者仓位(wèi)模型最(zuì)能说明这(zhè)种分歧立场(chǎng)。德意(yì)志银(yín)行(xíng)称，量化基金继续抢购(gòu)股(gǔ)票，而自由(yóu)裁(cái)量投(tóu)资者的敞口已降至(zhì)一年区间的(de)底部(bù)。

　　看空者将 2023 年股(gǔ)市(shì)反弹的(de)很大一部(bù)分(fēn)归因于(yú)那些对价格不敏感(gǎn)的量化投资者，他们别无选择(zé)，只能在(zài)股价(jià)上(shàng)涨时(shí)买(mǎi)入股票(piào)。看(kàn)空者还警告称(chēng)，持续数月的股市反(fǎn)弹是不可持续的。由(yóu)于(yú)标普500指数(shù)几次突(tū)破4200点(diǎn)的尝试(shì)都以失败告终，缺乏动能可能(néng)会(huì)限制量化基(jī)金的(de)需求。另一方面，新一轮(lún)的(de)抛售可能会促使量化(huà)基金改变路线(xiàn)，并退出(chū)股市(shì)。

　　好于预期的经(jīn茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种g)济数据和(hé)企业财报也提振股市。尽(jǐn)管各公司在本(běn)财报季(jì)的业绩超出(chū)预期，但目前(qián)来看，这还(hái)不足以让美国企业重(zhòng)回增长轨(guǐ)道。就连(lián)美联储官员(yuán)也(yě)预测今(jīn)年晚些时候(hòu)会出现“温和衰(shuāi)退(tuì)”。

　　不(bù)过，美(měi)国(guó)银行的(de)Subramanian表示(shì)，以史为(wèi)鉴，过早地为经济衰(shuāi)退做准备而采取防御(yù)措(cuò)施，最终可能会付出高昂的代(dài)价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最具(jù)周期性的行(xíng)业(yè)往往在衰退前的(de)6个月内表现优异。直(zhí)到真正的经济衰退到(dào)来，防(fáng)御性股票才开(kāi)始(shǐ)大放异彩，尽管(guǎn)它们的(de)领先地位通(tōng)常(cháng)会在(zài)下行(xíng)周期结束前逆转。

　　美国银(yín)行的经(jīng)济学家预计(jì)，美(měi)国经济衰退将从第三季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种