五一长假期间，全球市场并不平(píng)静，一场大(dà)风暴即(jí)将(jiāng)到(dào)来。

　　美(měi)国加州金融保(bǎo)护(hù)与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了第一共和银(yín)行(xíng)，这(zhè)是本轮美国银行(xíng)业(yè)危机中(zhōng)第四家倒下的银(yín)行，同时也是美(měi)国历史上第二大的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业危(wēi)机远未结(jié)束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来(lái)看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行(xíng)的资产(chǎn)将(jiāng)持(chí)续减(jiǎn)值，高(gāo)息(xī)又会(huì)令(lìng)其(qí)成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一(yī)轮银(yín)行业(yè)危机(jī)将(jiāng)再度爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上限问题(tí)再(zài)度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国(guó)政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽(jǐn)快采取(qǔ)行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政(zhèng)府(fǔ)部门停(tíng)摆及可(kě)能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国(guó)会众(zhòng)议(yì)院投票通过债务上限法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党人必须在没有任何(hé)要求和条件的情况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性，并(bìng)解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上限问题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和(hé)其他(tā)高级(jí)议员，她(tā)在信(xìn)中表示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日(rì)”发生(shēng)债(zhài)务违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违(wéi)约。高盛(shèng)认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约(yuē)23万亿美(měi)元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的(de)把戏(xì)，债务(wù四大灵猴的兵器叫什么名字)雪球越滚越大。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美国(guó)可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当(dāng)前美(měi)元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就(jiù)只是(shì)时间问题(tí)了。

　　全球经济衰(shuāi)退正(zhèng)在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融(róng)危机以来，时(shí)隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国(guó)出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的(de)半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯片价格(gé)下跌，且(qiě)需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国(guó)对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一个人掌握的实时全球经济数据可(kě)能比任何(hé)人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的本(běn)质(zhì)是(shì)债务危机(jī)，因(yīn)为信贷会产生周期。有借(jiè)就(jiù)要有(yǒu)还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要(yào)缩减支出(chū)又使得经济下滑(huá)。在(zài)高息(xī)背景下，偿债成本上(shàng)升，资(zī)产(chǎn)价格(gé)下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当(dāng)前全球(qiú)债务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美(měi)股(gǔ)走势来(lái)看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结(jié)束了。从(cóng)月线来(lái)看，标普指数是大级别的(de)B浪平台型(xíng)反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开(kāi)。这(zhè)将是月线级(jí)别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶的可能(néng)性已经非常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权(quán)限的投(tóu)资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克(kè)减产后(hòu)出现大幅反弹，但目前(qián)已(yǐ)经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元(yuán)，预计(jì)3月低点(diǎn)必(bì)将不保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最终(zhōng)则(zé)很可能跌(diē)破40美元。

　　从国(guó)内期货(huò)的文华商品(pǐn)指数来(lái)看，去(qù)年(nián)11月低点已经被(bèi)跌(diē)破(pò)。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低(dī)点，或许年(nián)内(nèi)到不了，但(dàn)也(yě)不会距(jù)离(lí)太远，最(zuì)终极目标则是(shì)将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而言，等这个机会已经(jīng)很久了，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但(dàn)由(yóu)于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推(tuī)后。但该来的总会来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对(duì)全球的(de)一次暴(bào)力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新(xīn)秩序。百年大变(biàn)局不是说(shuō)着(zhe)玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里(lǐ)有什么金融(róng)危机(jī)？空头一直都活在(zài)被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多(duō四大灵猴的兵器叫什么名字)年以来，金融(róng)危机一直没有出现，每(měi)当你认为(wèi)它要出现(xiàn)的时候，最终却(què)发现它还是没有来，总是(shì)在希(xī)望与失望中不断轮(lún)回。但(dàn)无(wú)论(lùn)如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世(shì)纪金(jīn)融危机(jī)一定(dìng)会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口(kǒu)的冷(lěng)风(fēng)，在放手时刻(kè)眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时(shí)间它(tā)依然走(zǒu)着；你怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒了。你会(huì)静默，手握着(zhe)星火(huǒ)等在(zài)至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如(rú)果都回不来，那么(me)我(wǒ)该为了(le)谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不(bù)言(yán)弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看(kàn)到(dào)花开(kāi)，你一(yī)定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓(shì)死为(wèi)了这些而(ér)存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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